A 股震荡反弹数日后，5月12日，在中美经贸高层会谈取得实质性进展的利好推动下，股指继续走高，市场重心持续上移。当地时间5月12日上午9时，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布。北京时间下午3时后，港股、A50期指、美股三大期指开始集体拉升。有分析人士认为，联合声明超出市场预期，资本市场迅即给出积极回应。短期来看，A股有望在利好消息推动下继续反弹。

　　■本报记者林珂

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　　中美经贸会谈联合声明超出预期

　　近日，资本市场最关注的话题无疑是中美经贸高层会谈。中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，双方达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制。

　　当地时间5月12日上午9时，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布。双方在联合声明中达成多项积极共识。双方认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性，认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性，本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作。双方同意共同采取以下措施：

　　美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。

　　双方一致同意建立中美经贸磋商机制，就经贸领域各自关切保持密切沟通，开展进一步磋商。

　　有分析人士认为，中美日内瓦经贸会谈联合声明超出了之前的预期，中美经贸协商有望进一步向好发展。在此背景下，继续坚定中国资产的重估逻辑，A股有望在震荡中实现中枢的逐步抬升。其一，中国在过去的逆全球化环境中，已体现制造业全产业链的优势；其二，市场担忧外需回落，但历史经验显示，出口回落阶段A股也能走出行情，核心在于逆周期政策力度和科技产业趋势的全球竞争力；其三，资本市场已成为稳预期的重要抓手，近期，“一行一局一会”再出金融组合拳，各项增量政策及时推出，稳定股市的各项举措也将持续落地。

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　　恒生科技指数大涨逾5%

　　在中美经贸高层会谈取得实质性进展的背景下，A股市场的投资信心再度受到提振。周一大盘高开高走，上证指数早盘短暂回落触及5日均线后，便开启上攻模式。深证成指同样高开高走，并留下向上跳空缺口。两大指数收盘纷纷创出了4月反弹以来的新高。

　　截至收盘，上证指数报收3369.24点 ，上 涨 0.82%；深 证 成 指 报 收10301.16点，上涨1.72%；创业板指报收2064.71点，上涨2.63%。两市成交量出现不同程度的放大。盘面上，船舶、航空、元器件、电器仪表等板块涨幅靠前，医药、日用化工、食品饮料、农林牧渔等板块则出现小幅回调。随着大盘出现快速反弹，两市超过4100只个股以红盘报收。其中，52股封死涨停板。

　　港股市场方面，恒生指数在周一明显高开后，出现宽幅震荡走势。下午3时后，随着中美联合声明的发布，恒生指数直线拉升，截至收盘，恒生指数报收23549.46点，上涨2.98%；恒生科技指数报收5447.35点，上涨5.16%。在港股市场中，国防军工板块涨幅高居榜首，汽车、家电、软件服务、可选消费等板块涨幅居前。

　　A股市场收盘后，富时中国A50期货快速冲高，截至记者发稿时，涨幅达到1.61%。美股三大期指快速拉升，截至记者发稿时，道琼斯期货大涨2.06%，纳斯达克100期货大涨3.5%，标普500期货大涨2.6%。

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　　市场重心有望继续上移

　　接受金融投资报记者采访的资深分析师王利表示：“目前A股上市公司基本面持续好转，叠加近期强烈的政策导向，市场抗震能力显著提升。在前期市场探底3040点后，迎来一段时间的震荡反弹。在降准降息的利好支持下，流动性充裕的货币环境已经确立，市场有望延续重心上移的格局。但需要注意的是，中美经贸博弈或将反复拉锯，市场也累积了一定涨幅，短期市场波动率可能加大。”

　　“预计短期市场避险情绪将有所下降，市场做多信心开始提升。”巨丰投顾分析师司东海在接受金融投资报记者采访时表示，尽管短期市场再度上行，但随着上方技术压力的显现，当前A股或处于反弹的冲顶阶段，中美经贸会谈进展与国内政策落地效果是决定反弹持续性的核心变量。短期市场需消化技术面压力与资金获利了结情绪，中期则需等待经济数据验证与美联储政策的明朗化。