【品种策略】橡胶：05月09日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国橡胶管理局延缓全面开割时间，胶水与杯胶价格企稳反弹；国内云南产区供应增量预期不减，需求端库存累库和出口订单减少制约胶价。
兴业期货	偏空	轮胎企业库存积压导致采购意愿下降，港口库存增加，尽管海南开割缓慢，但其他产区增产顺利，供给压力加大，需求减弱。
国都期货	震荡	泰国橡胶管理局推迟开割季，预计减产20万吨；云南和海南产区开割进度缓慢；轮胎企业开工恢复中，轮胎出口稳定；美英贸易协议提振轮胎消费；中美关税会谈带来不确定性，短期胶价震荡偏强。
光大期货	偏空	橡胶基本面表现偏弱，轮胎企业开工负荷下降，终端市场需求疲软形成负向反馈，中期胶价易跌难涨。泰国推迟割胶对短期价格有支撑，但整体偏空。
申银万国	震荡	国内产区气候较好，开割初期割胶较少，预计后期逐步放量；泰国逐步开割；美关税政策对原料端不利，中长期终端消费变化路径不确定。
混沌天成研究	震荡	橡胶期货价格受供给增加和需求疲软影响，主产国产量同比增长，国内开工弱势，库存高位，宏观政策对价格支撑有限，关注后续开割情况和市场需求变化。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

泰国橡胶管理局延缓全面开割时间，胶水与杯胶价格企稳反弹；国内云南产区供应增量预期不减，需求端库存累库和出口订单减少制约胶价。

兴业期货

偏空

轮胎企业库存积压导致采购意愿下降，港口库存增加，尽管海南开割缓慢，但其他产区增产顺利，供给压力加大，需求减弱。

国都期货

震荡

泰国橡胶管理局推迟开割季，预计减产20万吨；云南和海南产区开割进度缓慢；轮胎企业开工恢复中，轮胎出口稳定；美英贸易协议提振轮胎消费；中美关税会谈带来不确定性，短期胶价震荡偏强。

光大期货

偏空

橡胶基本面表现偏弱，轮胎企业开工负荷下降，终端市场需求疲软形成负向反馈，中期胶价易跌难涨。泰国推迟割胶对短期价格有支撑，但整体偏空。

申银万国

震荡

国内产区气候较好，开割初期割胶较少，预计后期逐步放量；泰国逐步开割；美关税政策对原料端不利，中长期终端消费变化路径不确定。

混沌天成研究

震荡

橡胶期货价格受供给增加和需求疲软影响，主产国产量同比增长，国内开工弱势，库存高位，宏观政策对价格支撑有限，关注后续开割情况和市场需求变化。

【品种策略】玉米：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性市场逐步转向新作上市压力，远月合约大幅贴水，需关注新旧作衔接问题及小麦饲用替代影响，建议观望。南华期货震荡东北地区新粮零星上市，购销清淡，华北企业收购价格稳定，销区市场玉米价格以稳为主，市场观望心态浓厚。恒泰期货中性三季度进口玉米拍卖和小麦替代增加导致供应增加，推动价格回落，但旧作消耗和新季未上市限制了下跌动能，价格或止跌反弹。国都期货震荡玉米期货价格近期偏强上涨，但基本面上由于余粮较少且新粮即将集中上市，供给压力增加。下...

同花顺期货

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【品种策略】豆油：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆油库存增加且印尼和马来西亚棕榈油出口数据强劲，但印度需求可能回落，市场多空因素交织，豆油价格呈现震荡态势。南华期货震荡豆油市场短期库存压力较大，缺乏明确驱动因素，主要由于国内大豆压榨开机率高，同时需关注中美贸易关系的进展。虽然美豆种植面积下调，但单产仍有潜力，整体市场观望情绪较浓。混沌天成研究震荡印度豆油进口量骤降，中国与美国进行大豆贸易谈判，巴西提高生物柴油掺混比例，国内库存上升，Pro farmer预估单产略低于USDA，开学季消费...

同花顺期货

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