行情表现

日内消息

　　1、河南生猪市场出栏均价为15.07元/公斤，较昨日微涨0.01元/公斤

　　河南生猪市场出栏均价为15.07元/公斤，较昨日微涨0.01元/公斤。当地大场115-130公斤良种猪主流出栏价格15.1-15.4元/公斤；中小场115-130公斤良种主流出栏价格14.60元/公斤，高价14.80元/公斤；150-160公斤大猪出栏价格14.80元/公斤左右。五一小长假临近，随下游贸易备货在即，屠宰企业开工带动提升，预计明日市场或仍偏强调整。(Mysteel)

　　2、全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.78元/公斤，比昨天下降0.5%

　　据农业农村部监测，4月25日“农产品批发价格200指数”为118.38，比昨天上升0.05个点，“菜篮子”产品批发价格指数为119.31，比昨天上升0.04个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.78元/公斤，比昨天下降0.5%。(农业农村部)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月25日全国生猪现货价格报价14960.00元/吨，相较于期货主力价格（14150.00元/吨）升水810.00元/吨。

机构观点

　　广州期货：生猪期价近强远弱分化加剧

　　生猪现货多有回落，全国均价下跌0.10元至14.96元/公斤；生猪期价近强远弱分化加剧，近月即5月合约收涨，其余合约不同程度收跌。从年后现货表现可以看出，去年下半年生猪市场可以理解为悲观预期的自我实现，即市场基于看跌预期，而抑制能繁母猪存栏的恢复、抑制配种分娩率并加快生猪出栏，这三个方面带来的直接结果就是农业农村部公布的四季度末生猪存栏环比虽有小幅增加，但同比为近四年最低水平，这大致对应今年上半年的生猪出栏量。从国务院新闻发布会公布的数据来看，一季度末生猪存栏环比下滑，但同比增加2%左右，考虑到一季度生猪屠宰量与去年同期大致持平，这意味着二季度生猪出栏将是近年来最低水平，但一季度新生仔猪有显著增加，这与去年10月中以来仔猪价格的上涨比较吻合，牧原股份的仔猪销量亦可以作为印证，这部分仔猪将构成三季度生猪供应增量。 基于上述理解，我们倾向于二季度生猪现货有望坚挺，甚至可能继续反弹，而三季度生猪有望逐步进入新一轮亏损阶段，预计生猪期价有望持续近强远弱分化运行。综上所述，我们持谨慎看多观点，建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以考虑持有前期近月多单，并可以考虑介入正套操作。

　　鸡蛋现货多有下跌，主产区均价下跌0.09元至3.44元/斤，主销区均价下跌0.10元至3.61元/斤；鸡蛋期价整体弱势，远月相对强于近月。分析市场可以看出，春节后鸡蛋现货大幅下跌至亏损状态，这主要源于1-2月蛋鸡存栏环比和同比大幅上升（参考畜牧兽医总站蛋鸡存栏综合指数），带来鸡蛋供应的整体增加。但各家机构数据给出的原因存在分歧，钢联数据显示老龄蛋鸡淘汰量下降，而卓创资讯数据显示蛋鸡苗销量即补栏增加，这两者的差异会导致市场对后期供需改善的时间节奏预期，我们倾向于相信前者，这主要源于市场反映蛋鸡苗供应问题，而老龄蛋鸡淘汰日龄一直处于历史同期高位。由于蛋鸡养殖年后以来持续亏损，已带动蛋鸡产能去化，体现在2月下旬以来蛋鸡淘汰量同比大幅增加上，这意味着市场供需可能已经趋于改善，期价结构随之转为近强远弱，这与去年5月的情况颇为相似。在这种情况下，我们维持谨慎看多观点，建议谨慎投资者观望，激进投资者可以持有前期多单。

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