【品种策略】甲醇：04月25日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	甲醇港口库存窄幅累库，内地供需偏强，但港口持货意愿不强，5月后供应将集中回归，需求见顶，需关注宏观影响和关税影响，整体供应压力在二季度显现。
银河期货	震荡	国际装置开工率回升，伊朗限气影响结束，港口库存去化，甲醇价格底部短期支撑，但国内煤制利润扩大，供应宽松，等待反弹高位为主。
恒泰期货	震荡	内地供应充裕且港口到港量偏低，库存持续去库；需求维持刚需，煤价缺乏支撑，宏观情绪受关税政策影响偏弱。
申银万国	偏多	国内甲醇制烯烃装置开工负荷下降，沿海甲醇库存下降至历史中等偏下水平，港口货物消耗稳定，短期内甲醇供应压力减轻。
正信期货	震荡	甲醇期货供应维持高位，但库存低位，出货压力有限，需求端有所波动，短期反弹后仍承压，关注2200支撑。
光大期货	震荡	甲醇供应高位运行，海外供应恢复正常，港口库存下降速度放缓，未来到港量增加预期，需求端MTO装置检修落地，传统下游开工稳定，远月供需或偏宽松。
混沌天成研究	空	港口库存下降但内地需求尚可，进口回升可能不及预期，累库情况待验证，建议反弹做空09合约，趋势仍向下。

甲醇机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

甲醇港口库存窄幅累库，内地供需偏强，但港口持货意愿不强，5月后供应将集中回归，需求见顶，需关注宏观影响和关税影响，整体供应压力在二季度显现。

银河期货

震荡

国际装置开工率回升，伊朗限气影响结束，港口库存去化，甲醇价格底部短期支撑，但国内煤制利润扩大，供应宽松，等待反弹高位为主。

恒泰期货

震荡

内地供应充裕且港口到港量偏低，库存持续去库；需求维持刚需，煤价缺乏支撑，宏观情绪受关税政策影响偏弱。

申银万国

偏多

国内甲醇制烯烃装置开工负荷下降，沿海甲醇库存下降至历史中等偏下水平，港口货物消耗稳定，短期内甲醇供应压力减轻。

正信期货

震荡

甲醇期货供应维持高位，但库存低位，出货压力有限，需求端有所波动，短期反弹后仍承压，关注2200支撑。

光大期货

震荡

甲醇供应高位运行，海外供应恢复正常，港口库存下降速度放缓，未来到港量增加预期，需求端MTO装置检修落地，传统下游开工稳定，远月供需或偏宽松。

混沌天成研究

空

港口库存下降但内地需求尚可，进口回升可能不及预期，累库情况待验证，建议反弹做空09合约，趋势仍向下。

【品种策略】橡胶：04月25日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空泰国宋干假期结束后劳工回流，割胶作业开始，胶水价格低位；国内云南产区开割，供应增量预期不减；需求端半钢胎库存累库、出口订单减少，特朗普高关税政策或影响未来出口订单，短期无明显利好。永安研究震荡天然橡胶估值偏低，市场观望情绪浓厚，供应端开割进度良好但需求端轮胎开工走低，库存消化缓慢，宏观因素影响较大，建议观望等待利空消化。申银万国震荡国内外产区割胶情况和青岛库存变化对市场影响有限，美关税政策短期反复增加不确定性，终端消费变化路径...

同花顺期货

【品种策略】铅：04月25日多家期货公司晨报观点汇总

铅机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废电瓶供应矛盾凸显导致铅价震荡偏强，但再生铅炼企减产与电池厂需求走弱相互抵消，部分地区废电瓶到货边际好转，短期铅价反弹空间有限，需警惕关税影响。银河期货震荡再生铅炼厂停产导致供应减少，铅锭社会库存下降，基本面对铅价有一定提振作用，但下游需求仍以刚需采购为主，现货市场成交偏淡。永安研究偏多短期内冶厂原料库存降低可能导致减产，供应偏紧，同时中长期有增量预期，消费淡季影响有限，市场重心有上移趋势。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，...

同花顺期货

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