【行情回顾】周四贵金属市场金升银震，周边美指与美债收益率回落，主要因多位美联储官员释放偏鸽降息言论。最终COMEX黄金2506合约收报3361.3美元/盎司，+2.04%；美白银2507合约收报于33.555美元/盎司，+0.02%。 SHFE黄金2506主力合约收报792.2元/克，-2.22%；SHFE白银2506合约收8296元/千克，+0.85%。

　　【降息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”，市场预期美联储25年5月8日维持利率不变的概率为91.7%，降息25个基点的概率8.3%；到6月19日，维持当前利率不变的概率为37.3%，累计降息25个基点的概率57.8%，累计降息50个基点的概率为4.9%；到7月31日，维持当前利率不变的概率为9.6%，累计降息25个基点的概率为42.5%，累计降息50个基点的概率44.3%，累计降息75个基点的概率为3.6%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日减0.58吨至948.56吨；iShares白银ETF持仓日减113.16吨至13960.26吨。库存方面，SHFE银库存日增1.4吨至914.2吨；截止4月18日当周的SGX白银库存周减62.4吨至1682.9吨。

　　【本周关注】昨晚公布的美国至4月19日当周初请失业金人数 22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人，反映就业市场仍稳定；美国3月耐用品订单月率录得9.2%，为2024年7月以来最大增幅。美联储理事沃勒表示，随着失业率上升，降息或将开启。美联储哈玛克表示，美联储需要保持耐心，目前调整利率还为时过早；如果经济数据明朗，美联储可能在6月份采取行动。亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第一季度GDP增速为-2.5%，此前预计为-2.2%。今天主要关注晚间美密西根大学消费者信心指数。事件方面，周五18:30，俄罗斯央行公布利率决议 。

　　【南华观点】中长线或偏多，月线仍偏强，短线看，黄金进入调整阶段，白银则有所转强，操作上建议可回调补仓，支撑3250，强支撑3150附近，回调仍视为中长期分步布多机会。

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