【品种策略】铜：04月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球经济不确定性增加压制市场风险偏好，但铜矿供应紧张和精废价差走低显示废铜供应紧张，精铜替代效应增强，库存持续去化支撑铜价。
南华期货	震荡	全球精炼铜供应短缺加剧，但关税政策预期导致市场对风险和衰退的担忧增加，影响实际需求，导致铜价波动率偏高，价格难以预测。
银河期货	震荡	短期内铜价因美国贸易政策言论缓和而反弹，且国内库存下降和现货端支撑增强，但中美贸易谈判的不确定性仍可能导致价格重心下移，需关注9300美元压力位。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑需求，但需关注出口变化和地产数据，短期铜价可能宽幅波动，受美元汇率、库存及基差等因素影响。
财达期货	震荡	市场现货供应充足，铜价维持震荡；下游企业观望情绪明显，成交一般；供应端趋紧格局未变，中长期基本面支撑仍存。
兴业期货	震荡	关税担忧有所缓解但政策不确定性仍存，矿端偏紧格局未变，需求受海外经济拖累，铜价上行至前高概率较低。
光大期货	震荡	尽管铜价出现反弹，但由于美政府政策不确定性和全球经济波动带来的担忧情绪，预计反弹高度受限；同时，库存变化不一，短期需求韧性支撑铜价，需关注关键阻力区间及市场情绪变化。
正信期货	震荡	美元指数承压及全球经济增速放缓导致铜价震荡，现货贴水和仓单库存回升进一步影响价格走势，美联储政策态度模糊增加市场不确定性，国内可能加码刺激政策应对贸易威胁。
混沌天成研究	震荡	美元指数低位、美联储流动性预期和国内政策托底支撑铜价震荡偏高；美国电力需求预期增加和国内消费、投资数据超预期表现提供需求韧性；但关税政策不确定性和美联储政策分歧加深带来风险，供需面供应受限预期减弱，需求虽具韧性但依赖宏观预期转变。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球经济不确定性增加压制市场风险偏好，但铜矿供应紧张和精废价差走低显示废铜供应紧张，精铜替代效应增强，库存持续去化支撑铜价。

南华期货

震荡

全球精炼铜供应短缺加剧，但关税政策预期导致市场对风险和衰退的担忧增加，影响实际需求，导致铜价波动率偏高，价格难以预测。

银河期货

震荡

短期内铜价因美国贸易政策言论缓和而反弹，且国内库存下降和现货端支撑增强，但中美贸易谈判的不确定性仍可能导致价格重心下移，需关注9300美元压力位。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑需求，但需关注出口变化和地产数据，短期铜价可能宽幅波动，受美元汇率、库存及基差等因素影响。

财达期货

震荡

市场现货供应充足，铜价维持震荡；下游企业观望情绪明显，成交一般；供应端趋紧格局未变，中长期基本面支撑仍存。

兴业期货

震荡

关税担忧有所缓解但政策不确定性仍存，矿端偏紧格局未变，需求受海外经济拖累，铜价上行至前高概率较低。

光大期货

震荡

尽管铜价出现反弹，但由于美政府政策不确定性和全球经济波动带来的担忧情绪，预计反弹高度受限；同时，库存变化不一，短期需求韧性支撑铜价，需关注关键阻力区间及市场情绪变化。

正信期货

震荡

美元指数承压及全球经济增速放缓导致铜价震荡，现货贴水和仓单库存回升进一步影响价格走势，美联储政策态度模糊增加市场不确定性，国内可能加码刺激政策应对贸易威胁。

混沌天成研究

震荡

美元指数低位、美联储流动性预期和国内政策托底支撑铜价震荡偏高；美国电力需求预期增加和国内消费、投资数据超预期表现提供需求韧性；但关税政策不确定性和美联储政策分歧加深带来风险，供需面供应受限预期减弱，需求虽具韧性但依赖宏观预期转变。

【品种策略】铜：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜市场库存加速去化，TC持续走低，显示铜原料偏紧，支撑铜价短期震荡偏强。然而，宏观风险仍存且不确定性较高，建议谨慎偏多思路。南华期货震荡受到美国关税政策变化的影响，铜价在过去一周内波动较大，尽管供给端没有明显变化，需求端保持稳定，但关税政策的缓冲期导致铜价回升，未来波动率可能持续偏高。永安研究偏多国内旺季消费持续，库存和仓单下降，市场对转口贸易的关注增加。同时，中美关税冲突若缓和，将对市场情绪产生提振作用。申银万国震荡国内下游需求...

同花顺期货

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【品种策略】铜：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜原料供应偏紧，TC走低，国内库存加速去化，支撑铜价短期震荡偏强，但宏观风险不确定性仍存，建议谨慎偏多思路。南华期货震荡美国关税政策调整导致铜价波动，90天缓冲期降低关税至10%，精废价差较低，持仓价格与市场接受程度支持小幅反弹。兴业期货震荡关税不确定性高，铜232调查无进一步消息，矿端偏紧，冶炼加工费低，外部需求预期谨慎，驱动分化导致铜价震荡。申银万国震荡国内下游需求稳定向好，电力和家电投资增长支撑铜需求，但美国关税政策不明朗及低加工费影...

同花顺期货