隔夜LME铜下跌0.91%至9137美元/吨；SHFE铜下跌0.17%至7583元/吨；现货进口维系亏损。宏观方面，海外方面，纽约制造业整体商业状况指数上升11.9点至-8.1，好于预期值-13.5，尽管有所缓和，但也制造业活动连续第二个月萎缩，未来订单信心指数暴跌至2001年以来最低水平，显示对未来经济衰退的担忧。美国财长贝森特逐渐主导关税政策，关税或更加聚焦。另据媒体报道，欧盟预计美国针对欧盟的大部分关税将维持现状，双方目前谈判几乎没有取得进展。国内方面，政府提到将以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。库存方面来看，LME库存增加4650吨至212475吨；Comex库存增加586吨至109242吨；SHFE铜仓单增加2840吨至92209吨；BC铜增加4661吨至28072吨。需求方面，铜价剧烈波动，下游开工和订单保持平稳。美政府宣布对部分国家暂缓实施加征关税下，市场情绪缓和，铜价出现修复性反弹，但从走势来看担忧情绪犹在，对等关税对全球经济负面影响仍有待观察和评估，预计本轮反弹较难超过前期高点位置。短期仍以偏强看待，关注78000~8000元/吨阻力区间，情绪上关注美股及LME铜非亚洲盘走势。

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