【行情回顾】弱势震荡

　　【信息整理】1.国务院总理李强在北京市调研时强调，以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，当前和今后一个时期，我国房地产市场仍有很大的发展空间。

　　2. 特朗普：暂停关税是因为这是一个过渡期，是出于灵活性的需要。

　　【南华观点】从需求端而言，当下中美贸易呈现脱钩态势，我国对美直接与间接出口需求或均将出现缩减。尽管美国对可转口贸易国家加征关税给予了 90 天暂缓期，但因其针对我国意图明显，转贸易端可能观望情绪浓厚，钢厂新接单有所下滑。目前买单出口窗口尚未完全关闭，处于抢出口阶段，但据传将于5月1日开始要求出口报关需提交相关完税证明，5月钢材出口或有明显下滑。建筑项目端资金状况未见明显好转，同比表现依旧较弱。供给端上，钢厂利润良好，现阶段仍在复产，铁水产量尚未见顶，这一方面强化了原料成本端支撑，另一方面却可能加剧后续供需矛盾。预期端方面，出口需求或将缩减，市场对国内出台刺激内需或缩减供给端的政策预期增强。综合分析，在钢厂持续复产、原料成本端有支撑且国内政策预期上升的情况下，钢材价格短期存在一定支撑，但钢厂复产在需求走弱趋势下会加大后续负反馈压力。若缺乏供给侧缩减政策，钢材市场将维持供大于求的熊市格局，单边上仍建议逢高做空。套利角度，螺纹仓单压力大，螺纹 05 - 10 反套可继续持有，由于关税对热卷需求影响更甚，做缩 10 卷螺差可继续持有。

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