【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于124280元/吨，上涨1.08%。不锈钢主力合约日盘收于12860元/吨，上涨0.47%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为126850元/吨，升水为2900元/吨。SMM电解镍为125475元/吨。进口镍均价调整至124175元/吨。电池级硫酸镍均价为28160元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为4500元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-1.9%。8-12%高镍生铁出厂价为994元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-6.22%。纯镍上期所库存为30694吨，LME镍库存为202818吨。SMM不锈钢社会库存累库至1002200吨。国内主要地区镍生铁库存为20483吨。

　　日内沪镍持续向上修复。但是基本面上整体支撑有所松动。镍铁报价持续承压，目前成交基本面稳定在1000元/镍点以下。镍矿近期放量预期增强，近期着重关注印尼PNBP落地影响，矿段成本增加或进一步压缩中间环节利润。不锈钢市场矛盾仍存，需求无明显起飞。硫酸镍方面价格企稳，短期仍然有一定下行空间。目前镍价维持宽幅震荡，外盘近期偏强修复或有一定提振，基本面近期无明显上升驱动，主要关注印尼PNBP政策对矿价的抬升。短期价格仍然容易受关税扰动波动，建议谨慎追高。

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