宏观简评：

1、12月17日FED加息。周五美国非农就业。美元100有反复。大宗商品追空谨慎。减持了结为宜。

2、据往年惯例，12月上旬或中旬，将召开2016年中央经济工作会议。

3、财新援引权威人士称，股票发行注册制正式推出有望早于《证券法》的修订整体完成。至于现行法律与注册制的要求相抵触，全国人大常委会将采取一些特殊的办法来解决。`

4、欧洲央行宣布利率决议。关注是否宣布进一步(从600扩大到750亿)量化。

(五矿经易期货研究所：高杰)

铜：LME库存昨日下降

LME库存昨日下降3850吨达到239200吨，注销仓单下降3800吨。中国关内现货升水昨日上涨，洋山铜premiums均值则反弹至77.5美元/吨。
秘鲁矿业部数据显示，10月份秘鲁铜产出增长32%至15.8855万吨。此前智利10月铜产出仅增长1%，墨西哥增长4.5%。
1-11月全球精炼铜库存估算下降6.6万吨，去年同期下降23万吨，供需缺口继续收窄，但过剩幅度并不明显。倘若2016年国内冶炼厂减产35万吨效果显现，则可能2016年在LME价格再次探底过程中基本面实际却是供不应求。

观望

(五矿经易期货研究所：张傲)

沪铝： 短期价格偏强

美元指数冲高，有色价格回落但铝价较周边金属表现强势。海外方面，一铝生产商寻求将日本买家一季度支付的铝升水提升至每吨120美元，另外，俄罗斯铝业（Rusal）计划于2016年第一季度在Krasnoyarsk地区新建Boguchansk铝厂。由于中国铝材持续出口，日本升水承压明显，美国由于本土冶炼厂减产量较大，美国地区供需不平衡拉大，地区升水回升至6月高位，轻仓空单持有，等待加仓机会。

铅锌：沪锌夜盘低开高走，随后横盘整理为主，伦锌震荡下行。伦锌库存减少2600吨，至540000吨，现货对三月期合约贴水18.75美元/吨；伦铅库存小幅减少25吨，至128225吨，现货贴水3.75美元/吨。

两市锌价再次处于下行通道，反应出最近连续放出的利多消息已被市场消化，投资者倾向于逢高抛空，对市场信心严重不足。一边是生产企业抱团取暖联合挺价，一边是宏观经济处于低谷投资者看空锌价，在强大支撑和压力下，锌价过快上涨和下跌均会遭遇较大阻力，反复震荡和缓慢下行最可能是市场主基调。

锡：

LME锡库存增加45吨，至5225吨。国内现货上海有色网1#锡报价再跌250元，至84750元/吨，四省精矿和锡材价格维持不变；长江有色均价85250元/吨；华通现货成交价85300元/吨；马来西亚吉隆坡市场2日报价15000美元/吨，成交75吨。。

(五矿经易期货研究所：侯亚鹏)

白银：短线疲软 不看大跌

欧元区CPI增速不及预期，美国ADP就业好于预期，提振美元指数上行至100.5，美国2年期国债利率上行至2010年5月以来新高；同时，美联储继续向市场释放12月即将加息的信息——经济褐皮书显示就业市场趋紧，耶伦称不宜推迟加息，威廉姆斯称应早加息。贵金属承压明显，黄金破位下跌，白银重回低位。本周市场关注周四欧银决议和周五非农数据，欧银进一步宽松和市场对美联储本月加息的预期将压制贵金属价格，但需谨防利空兑现后的变盘行情。中期市场重点从首次加息时点转移到加息速度，市场认为未来加息速度一定是缓慢的，因此，倾向于12月美联储升息的预期对贵金属价格的压力在逐步解除，金银短线疲软但下方空间有限，建议观望。

(五矿经易期货研究所：靳义丹)

螺纹钢/铁矿石：

欧元区CPI不及预期，美国非农就业离线数据API就业指标向好，美元指数上行预期增加黑色金属变数。北方天气好转，唐山地区钢坯小涨10元/吨，月底商家出货态度积极。首钢长治及华东地区沙钢、永钢、中天继续下调12月出厂价格30-60元/吨。铁矿石近端价格受到打压，因有资源正在组织1月份交割。等待OPEC会议结果，如果出现减产，则中线多单继续持有，反之平仓。

(五矿经易期货研究所：陈冠因)

焦煤焦炭：0 2日神华二级焦唐山到站降40至735元/吨，乌海能源二级焦持稳700元；凌钢焦炭的采购价格下跌60元，一级为820，二级为740，受此影响周边小厂跟跌情绪偏强，各地主流钢企均有下调，预计短期市场将弱势下跌。01-02日天津港焦炭库存153.3（+0.6）。最新冶金焦CSR62%中国离岸115.5美金（-0），折合仓单710元。澳洲中低挥发焦煤76.25美金（-0.25），折合607元/吨。昨日煤焦05冲高回落，05焦煤推荐空单获利平仓为主，遇反弹530上方重新沽空

动力煤，02日秦皇岛港库存588（-0.5）万吨，锚地船舶77艘，预到11；曹妃甸230万吨（-11），京唐港148万吨（+1）。近期运力阶段性紧缺较为严重，沿海煤炭运输市场行情出现明显好转，运价加速上扬。本月以来下游日耗持续增加，02日六大电厂平均库存总量1206万吨（+8），平均日耗总量59.2万吨（+1.6），平均可用天数20.4天。02日CCI5500指数报353.5元/吨（+0），CCI进口5500指数348元/吨（-1），北方港口5500大卡电煤主流报350。为应对即将到来的煤电年度谈判，各大煤企对发往港口的煤炭规模进行了适当控制，加之民用取暖的需求支撑，动力煤短期将保持稳定。昨日动力煤反弹力度弱于黑色其他品种，继续维持前期建议。

(五矿经易期货研究所：刘彧涵)

沪胶：沪胶震荡向下

"多头逻辑或在于资产配置，向上空间比向下空间大等因素。空头逻辑仍然是需求迅速萎缩，供应没有明显变少。泰国20万吨收储货物发运往中国。

橡胶沪胶整体胶价处于偏低范围，没有泡沫。

欧洲对中国重卡轮胎反倾销。美国帝坦国际轮胎公司首席执行官墨瑞·泰勒日前透露说，该公司正联合美国钢铁工人联合会（USW），再次联名向美国国际贸易委员会递交限制非公路轮胎进口的请愿书。这次新的联合行动，主要针对中国和印度的OTR（工程轮胎）进口商提起诉讼。美国钢铁工人联合会拒绝对泰勒的言论发表评论。北京首创轮胎有限责任公司正式宣告破产。

空头11月30日-12月1日有所加仓。原油暴跌。操作上，1605短空入场，止损10450。

(五矿经易期货研究所：张正华)

PTA: 印度PTA反倾销初裁使得明年PTA出口预期下降，尽管出口量较小。三房港海伦化学120万吨装置，11月11日停车检修，12月1日开始陆续试车重启，目前负荷逐提升中；目前PTA开工率上升为66.96%，高于当前聚酯77%所需产能，整体供给趋于宽松，近月TA1601逐步修复基差中。下游聚酯产销维持95%附近，库存积累，亏损仍较大。今日建议观望.(五矿经易期货研究所：李晶)

油脂油料：油粕上方反弹空间有限

美豆近期持续走好，后期美豆基本面难现重大利空，美豆最悲观的时刻可能已经过去。但美豆产量庞大和销售缓慢的基本面决定了美豆缺乏反弹高度，900上方空间不大。豆油现货持续走强，豆粕现货亦开始反弹，大豆现货压榨开始小幅盈利，盘面利润不佳。美豆企稳内盘豆粕下方空间有限，但反弹高度缺乏空间，机会仍是情绪性下跌后出现的。近期油脂偏强，但反转难现，仍作为低位振荡走势看待。油粕前期多单离场后继续等待再次回调做多机会。

(五矿经易期货研究所：李东)

白糖：广西11月售新糖0.9万吨

市场臆测印度在高位可能出口，原糖由升转跌，终盘跌0.45%至15.37，盘中跌幅一度达2%以上；消息面，巴西仍有频繁零星阵雨，11月巴西出口原糖量200万吨，环比下降3.35%；技术上原糖在14.5-15.5区间震荡。

国内现货持稳或微涨，昆明陈糖报价涨30至5040，南宁新糖厂仓价5420，上调20元，日照报价5400不变；近期现货对盘面上涨反映平淡，终端采购难以放量制约现货价格；消息面，广西公布11月产销数据，产糖4.3万吨，销糖0.9万吨；盘面多空在5600分歧较大，总持仓扩大至153万手以上；多头多次上冲欲突破5600压制但无功而返，短期盘面仍有回调动力，操作上短空，参考5550-5600，中线等接多。(五矿经易期货研究所：王俊)

郑棉: 郑棉1605合约缩量整理

昨日郑棉1605合约缩量整理，窄幅波动。周三ICE期棉小幅调整。市场关注即将发布的美棉出口报告，最新ICAC预测再次下调世界棉花产量81万吨，消费下调68万吨。期末库存下调8万吨。中国期末库存比上月增加28万吨，至1198万吨。

现货市场维持弱势调整，下游纺织企业零星小单拿货，阿克苏等地3128级站台自提价格在12700-13100元/吨毛重。

郑棉1605：下行空间有限，急跌适量短线买多，技术支撑11400。

(五矿经易期货研究所：刘士君)

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