【品种策略】焦煤：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	中性	焦煤需求短期改善，但供应同步恢复导致库存压力大。近期盘面跌幅较深，基差走强，期现套利盘离场，仓单压力缓和，且市场对宏观政策期待较高，做空风险较大，建议观望。
永安研究	震荡	焦煤期货价格波动不大，供需两端均有变化。供给方面，洗煤厂开工率和日均产量略有上升，但原煤库存下降。需求方面，精煤日产量增加，钢厂和焦化厂库存均有所上升，整体市场呈现出供需相对平衡的状态。
申银万国	震荡	焦煤现货价格持稳，产量小幅回升，矿端开采利润存在，库存高位去化。下游需求回升支撑估值修复，但钢厂利润不高，铁水产量增长空间有限，需关注终端需求及上游库存消化。
恒泰期货	震荡	中蒙边境口岸焦煤供应上升，进口澳煤性价比减弱，国内煤矿复工复产增加供应，钢厂与焦企博弈导致利润收缩，焦煤需求以刚需为主，整体供应趋于宽松。
兴业期货	中性	铁水日产季节性走高支撑焦炭需求，但提涨推进暂无成果，钢厂对涨价接受度一般，宏观预期反复影响焦炭走势。
财达期货	震荡	焦煤供应稳步增加，市场情绪较好，但钢材价格下行导致焦企采购谨慎，焦炭提涨受阻，钢厂利润承压，双焦合约延续震荡偏弱趋势。

焦煤机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

中性

焦煤需求短期改善，但供应同步恢复导致库存压力大。近期盘面跌幅较深，基差走强，期现套利盘离场，仓单压力缓和，且市场对宏观政策期待较高，做空风险较大，建议观望。

永安研究

震荡

焦煤期货价格波动不大，供需两端均有变化。供给方面，洗煤厂开工率和日均产量略有上升，但原煤库存下降。需求方面，精煤日产量增加，钢厂和焦化厂库存均有所上升，整体市场呈现出供需相对平衡的状态。

申银万国

震荡

焦煤现货价格持稳，产量小幅回升，矿端开采利润存在，库存高位去化。下游需求回升支撑估值修复，但钢厂利润不高，铁水产量增长空间有限，需关注终端需求及上游库存消化。

恒泰期货

震荡

中蒙边境口岸焦煤供应上升，进口澳煤性价比减弱，国内煤矿复工复产增加供应，钢厂与焦企博弈导致利润收缩，焦煤需求以刚需为主，整体供应趋于宽松。

兴业期货

中性

铁水日产季节性走高支撑焦炭需求，但提涨推进暂无成果，钢厂对涨价接受度一般，宏观预期反复影响焦炭走势。

财达期货

震荡

焦煤供应稳步增加，市场情绪较好，但钢材价格下行导致焦企采购谨慎，焦炭提涨受阻，钢厂利润承压，双焦合约延续震荡偏弱趋势。

【品种策略】铜：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜市场库存加速去化，TC持续走低，显示铜原料偏紧，支撑铜价短期震荡偏强。然而，宏观风险仍存且不确定性较高，建议谨慎偏多思路。南华期货震荡受到美国关税政策变化的影响，铜价在过去一周内波动较大，尽管供给端没有明显变化，需求端保持稳定，但关税政策的缓冲期导致铜价回升，未来波动率可能持续偏高。永安研究偏多国内旺季消费持续，库存和仓单下降，市场对转口贸易的关注增加。同时，中美关税冲突若缓和，将对市场情绪产生提振作用。申银万国震荡国内下游需求...

同花顺期货

320

【品种策略】白糖：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西糖出口量与上榨季持平，糖浆进口暂停支撑糖价，但广西干旱影响出苗，需关注天气变化，同时宏观因素导致价格波动。南华期货震荡国际原糖期货因美国关税政策引发全球经济衰退担忧而下跌，短期走势承压；巴西和印度的糖产量和出口数据下降，影响市场情绪。整体操作建议低吸为主。永安研究中性全球贸易流向偏紧和印度持续出口使原糖维持区间震荡，巴西甘蔗增产预期强但天气因素存不确定性，国内广西产量不及预期支撑现货价格，糖浆进口政策变化和外盘走势...

同花顺期货

281