【品种策略】棉花：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球贸易战的宏观风险影响棉价走势，尽管产量预估略有下降，但消费下调导致期末库存增加，宏观因素和基差牵扯使郑棉波动缩小。
南华期货	空	全球关税政策调整和市场宏观风险加大导致棉花需求前景不乐观，尽管产业库存压力不大和疆棉基差较强，但棉价仍易跌难涨。
永安研究	震荡	美棉受金融环境和政策利空影响大跌，终端市场需求受挫；国内郑棉受政策波及走弱，但因估值偏低及现货结构性紧张，棉价每次利空后反弹。需关注关税政策和中美贸易争端变化。
正信期货	震荡	美棉因美元指数暴跌获得支撑，但USDA上调期末库存对美棉形成压制；国内棉花商业库存高企，企业套保压力大，下游需求偏弱，中美关税升级或继续缩减需求，导致郑棉低位震荡。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球贸易战的宏观风险影响棉价走势，尽管产量预估略有下降，但消费下调导致期末库存增加，宏观因素和基差牵扯使郑棉波动缩小。

南华期货

空

全球关税政策调整和市场宏观风险加大导致棉花需求前景不乐观，尽管产业库存压力不大和疆棉基差较强，但棉价仍易跌难涨。

永安研究

震荡

美棉受金融环境和政策利空影响大跌，终端市场需求受挫；国内郑棉受政策波及走弱，但因估值偏低及现货结构性紧张，棉价每次利空后反弹。需关注关税政策和中美贸易争端变化。

正信期货

震荡

美棉因美元指数暴跌获得支撑，但USDA上调期末库存对美棉形成压制；国内棉花商业库存高企，企业套保压力大，下游需求偏弱，中美关税升级或继续缩减需求，导致郑棉低位震荡。

【品种策略】棉花：04月09日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美国棉花播种进度缓慢，加之中美关税政策调整对纺服出口不利，市场对棉纺消费担忧加重，但国内下游未见明显库存压力，棉价波动空间受限。永安研究偏空主要产区天气良好和贸易紧张局势导致市场人气承压，美国关税政策影响终端市场需求和中国对美棉采买需求，现货价格下跌，棉花总需求走弱预期加剧郑棉弱势。正信期货空国内棉花供应充足且下游需求偏弱，加上关税升级可能进一步缩减需求，导致郑棉期货继续走低。光大期货震荡国际市场美关税政策不确定性影...

同花顺期货

【品种策略】铜：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜市场库存加速去化，TC持续走低，显示铜原料偏紧，支撑铜价短期震荡偏强。然而，宏观风险仍存且不确定性较高，建议谨慎偏多思路。南华期货震荡受到美国关税政策变化的影响，铜价在过去一周内波动较大，尽管供给端没有明显变化，需求端保持稳定，但关税政策的缓冲期导致铜价回升，未来波动率可能持续偏高。永安研究偏多国内旺季消费持续，库存和仓单下降，市场对转口贸易的关注增加。同时，中美关税冲突若缓和，将对市场情绪产生提振作用。申银万国震荡国内下游需求...

同花顺期货

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