【品种策略】棉花：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球贸易战的宏观风险影响棉价走势，尽管产量预估略有下降，但消费下调导致期末库存增加，宏观因素和基差牵扯使郑棉波动缩小。
南华期货	空	全球关税政策调整和市场宏观风险加大导致棉花需求前景不乐观，尽管产业库存压力不大和疆棉基差较强，但棉价仍易跌难涨。
永安研究	震荡	美棉受金融环境和政策利空影响大跌，终端市场需求受挫；国内郑棉受政策波及走弱，但因估值偏低及现货结构性紧张，棉价每次利空后反弹。需关注关税政策和中美贸易争端变化。
正信期货	震荡	美棉因美元指数暴跌获得支撑，但USDA上调期末库存对美棉形成压制；国内棉花商业库存高企，企业套保压力大，下游需求偏弱，中美关税升级或继续缩减需求，导致郑棉低位震荡。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球贸易战的宏观风险影响棉价走势，尽管产量预估略有下降，但消费下调导致期末库存增加，宏观因素和基差牵扯使郑棉波动缩小。

南华期货

空

全球关税政策调整和市场宏观风险加大导致棉花需求前景不乐观，尽管产业库存压力不大和疆棉基差较强，但棉价仍易跌难涨。

永安研究

震荡

美棉受金融环境和政策利空影响大跌，终端市场需求受挫；国内郑棉受政策波及走弱，但因估值偏低及现货结构性紧张，棉价每次利空后反弹。需关注关税政策和中美贸易争端变化。

正信期货

震荡

美棉因美元指数暴跌获得支撑，但USDA上调期末库存对美棉形成压制；国内棉花商业库存高企，企业套保压力大，下游需求偏弱，中美关税升级或继续缩减需求，导致郑棉低位震荡。

【品种策略】棉花：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡棉花实播面积增加6.3%，供应预期增加；但新疆高温天气引发产量担忧，资金推动价格反弹；下游纺织淡季效应和开机率下滑限制反弹高度。南华期货震荡进口棉数量偏少导致疆棉库存低位，棉价估值向上修复，但下游需求淡季和外销市场走弱，消费端反弹驱动不足，短期或重回震荡走势。兴业期货震荡棉花供应方面，尽管新疆棉花长势总体较好，但高温和冰雹天气可能影响产量；需求方面，处于淡季但纱厂开机率仍较高，库存去化，支撑棉花价格。国都期货震荡美棉出口销售数据遇...

同花顺期货

173

【品种策略】棉花：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多新棉上市前低库存对棉价形成支撑，美元走弱也助推棉价上涨。然而，上方面临预套保压力，建议关注下游旺季走货情况及新棉上市时间。兴业期货震荡旧棉库存低位但增发滑准税配额缓解供应担忧，新棉丰产预期强烈；需求端指标低迷，出口和库存周期未见利好启动，供应宽松预期主导市场。国都期货震荡9月棉花开秤价格预估不低，加上新疆纺企需求增加，可能出现抢收，但新季棉花增产预期强，轧花厂套保需求强烈，棉价面临高套保压力。宏观环境偏宽松，美联储降息概率增...

同花顺期货

175