【品种策略】棉花：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全球贸易战的宏观风险影响棉价走势，尽管产量预估略有下降，但消费下调导致期末库存增加，宏观因素和基差牵扯使郑棉波动缩小。
南华期货	空	全球关税政策调整和市场宏观风险加大导致棉花需求前景不乐观，尽管产业库存压力不大和疆棉基差较强，但棉价仍易跌难涨。
永安研究	震荡	美棉受金融环境和政策利空影响大跌，终端市场需求受挫；国内郑棉受政策波及走弱，但因估值偏低及现货结构性紧张，棉价每次利空后反弹。需关注关税政策和中美贸易争端变化。
正信期货	震荡	美棉因美元指数暴跌获得支撑，但USDA上调期末库存对美棉形成压制；国内棉花商业库存高企，企业套保压力大，下游需求偏弱，中美关税升级或继续缩减需求，导致郑棉低位震荡。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全球贸易战的宏观风险影响棉价走势，尽管产量预估略有下降，但消费下调导致期末库存增加，宏观因素和基差牵扯使郑棉波动缩小。

南华期货

空

全球关税政策调整和市场宏观风险加大导致棉花需求前景不乐观，尽管产业库存压力不大和疆棉基差较强，但棉价仍易跌难涨。

永安研究

震荡

美棉受金融环境和政策利空影响大跌，终端市场需求受挫；国内郑棉受政策波及走弱，但因估值偏低及现货结构性紧张，棉价每次利空后反弹。需关注关税政策和中美贸易争端变化。

正信期货

震荡

美棉因美元指数暴跌获得支撑，但USDA上调期末库存对美棉形成压制；国内棉花商业库存高企，企业套保压力大，下游需求偏弱，中美关税升级或继续缩减需求，导致郑棉低位震荡。

【品种策略】棉花：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口量大幅增加，但新疆棉花种植面积缩减程度小于预期，同时下游订单萎缩，开机率降低，利多因素消退。南华期货震荡下游布厂开机率提升，成品去化增加，棉花刚性消费较高；美棉产区旱情持续，新季产量存下滑风险；全球供需存缩紧预期，但需关注政策风险及宏观不确定性对市场的影响。国都期货多棉花处于青黄不接阶段，整体库存不高，下游去库明显，种植面积下降预期叠加外贸订单回流，价格易涨难跌；美棉产量下降、干旱概率增加及中美谈判预期支撑上涨逻辑。...

同花顺期货

【品种策略】豆油：04月14日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡马来西亚棕榈油出口量下降38.73%，影响豆油市场情绪，但美原油跳涨未能显著带动油脂价格，市场重回自身基本面逻辑。南华期货震荡国际油价高位震荡缺乏驱动，马棕出口数据大幅下降且供应压力增加，国内豆油库存充足但延续去库趋势，三大油脂下游成交偏弱，基本面逐步转弱。申银万国震荡马棕库存降幅不及预期，产量恢复快于预期，同时中东地缘局势不确定性增加，叠加印尼等国生柴政策变化，导致油脂价格波动加大。光大期货震荡中东局势推高原油价格，刺激市场买...

同花顺期货

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