行情表现

日内消息

　　1、上期所：本周铜库存减少42795吨，铝库存减少9447吨

　　上期所：本周铜库存减少42795吨，铝库存减少9447吨，锌库存减少4686吨，铅库存减少3150吨，镍库存减少2662吨，锡库存增加505吨，天然橡胶库存增加10吨。

　　2、SMM周度铜线缆

　　本周(4.4-4.10)SMM铜线缆企业开工率为84.67%，环比增长3.61个百分点，同比增长15.83个百分点。据SMM了解，本周铜价短时间内宽幅变动有效刺激到市场此前积压需求的释放，多数企业本周新订单增长表现乐观，但仍有市场客户处于观望状态，等待铜价稳定。(上海有色网)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　4月11日上海1#电解铜现货价格报价74550.00元/吨，相较于期货主力价格（75230.00元/吨）贴水680.00元/吨。

　　4月4日沪铜期货库存录得225736.00吨，较上一交易日减少9560.00吨。

机构观点

　　南华期货：铜：美关税政策反复拉升铜价

　　【盘面回顾】沪铜指数在周四上升超过4%至7.51万元每吨，成交量在49万手，持仓量54万手，上海有色现货升水35元每吨。

　　【产业表现】据外媒报道，智利国家铜业公司（Codelco）的董事长Maximo Pacheco在圣地亚哥举行的CRU铜会议上表示，Codelco在第二季度来自中国的铜需求非常强劲，中国正在以这些价格购买。在第一季度，Codelco曾将现货铜运输至美国，因为客户在预期特朗普将征收关税的情况下正在囤积库存。Codelco是全球最大的铜生产商，而中国已经是其最大的买家之一。Pacheco本周早些时候表示，他对铜市场的长期稳定性充满信心。

　　【核心逻辑】据上海证券报报道，美东时间4月9日美股盘中，美国总统特朗普在社交平台发帖表示，已授权对部分国家实施90天的关税暂停措施，在此期间大幅降低关税至10%。该消息对于铜价的影响较大，且后续将持续导致波动率居高不下。

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