【品种策略】沥青：04月11日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	原油价格回落及美国收紧对委内瑞拉制裁导致沥青价格整体重心回落，但短期内沥青开工率小幅回升，库存持续低迷，需求端略有提振，原油超跌反弹使沥青成本端价格小幅反弹。
银河期货	中性	沥青市场需求端未有明显利好释放，库存水平可控，价格持稳；油价宽幅震荡，成本端扰动频繁，宏观风险未完全化解，市场波动较大，建议观望以控制风险。
永安研究	中性	美国豁免部分关税推动Brent反弹，沥青现货报价小幅上涨。基差贴水收窄，利润略偏高，库存水平中性。供需双弱，原料紧缺矛盾未见缓解，整体市场观望为主。
恒泰期货	震荡	原油成本端价格较低改善利润，刺激供应增加；北方需求释放但南方需求回暖速度不明显，供需指引性待确认，沥青价格维持低位震荡。
光大期货	震荡	美国暂缓对部分贸易伙伴实施“对等关税”导致油价反弹，推动沥青价格回升；但原料紧张和消费税政策调整抬升生产成本，限制供应释放；需求方面，财政政策和天气好转利好，但基建动能不足限制改善空间。

沥青机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

原油价格回落及美国收紧对委内瑞拉制裁导致沥青价格整体重心回落，但短期内沥青开工率小幅回升，库存持续低迷，需求端略有提振，原油超跌反弹使沥青成本端价格小幅反弹。

银河期货

中性

沥青市场需求端未有明显利好释放，库存水平可控，价格持稳；油价宽幅震荡，成本端扰动频繁，宏观风险未完全化解，市场波动较大，建议观望以控制风险。

永安研究

中性

美国豁免部分关税推动Brent反弹，沥青现货报价小幅上涨。基差贴水收窄，利润略偏高，库存水平中性。供需双弱，原料紧缺矛盾未见缓解，整体市场观望为主。

恒泰期货

震荡

原油成本端价格较低改善利润，刺激供应增加；北方需求释放但南方需求回暖速度不明显，供需指引性待确认，沥青价格维持低位震荡。

光大期货

震荡

美国暂缓对部分贸易伙伴实施“对等关税”导致油价反弹，推动沥青价格回升；但原料紧张和消费税政策调整抬升生产成本，限制供应释放；需求方面，财政政策和天气好转利好，但基建动能不足限制改善空间。

【品种策略】沥青：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉马瑞原油出口减少，成本支撑较强；开工率和产量略有增加，需求端出货量上升，库存变化不一，市场供需相对平衡。恒泰期货中性国内金融市场波动剧烈，油价反复波动影响沥青价格，同时炼厂低排产和刚需恢复使市场缓慢下跌，现货价格预计偏稳。永安研究震荡沥青期货窄幅震荡，现货普跌，基差走阔，利润偏低，库存水平偏低，短期赶工需求支撑，但远期供应增加预期及北方需求走弱影响，稀释沥青征税消息引发成本抬升预期，整体市场观望...

同花顺期货

191

【品种策略】沥青：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡沥青短期反弹主要受宏观情绪回暖和原油成本端推动，但自身驱动偏弱，产量有增产预期且需求受降雨天气影响可能减弱。银河期货震荡原油价格上涨提振市场心态，但终端需求释放缓慢，市场对高价资源接受度欠佳。受降雨天气影响，需求有限，整体资源供应充裕，沥青价格承压。短期油价波动较大，沥青价格下行空间有限，预计震荡运行。永安研究空短期供需双增但原料紧缺矛盾未缓解，库存中性且利润略偏低，绝对价格中性但相对估值偏低，建议试空沥青期货。恒泰期货震...

同花顺期货