【品种策略】铜：04月10日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	特朗普关税暂停消息缓解市场恐慌情绪，美股大涨，铜价下跌后下游补库需求增加，库存持续减少，原料供应偏紧，基本面利多，但需关注中美关税博弈可能带来的宏观情绪波动。短期价格波动区间为7.2-7.5万。
南华期货	震荡	铜价受美国关税政策影响出现大幅波动，市场情绪导致超跌后反弹，全球经济增速不及预期及通胀预期重提对铜价形成压力，短期内需时间消化政策影响和市场情绪。
永安研究	偏多	关税90天豁免落地后市场情绪转暖，光伏抢装、国网订单和家电政策支持需求增长，预期需求同比增速较高，且在刺激政策预期下，铜价下跌后有弹性，去库存表现不悲观。
财达期货	空	受美国关税及国内反制关税政策影响，沪铜走势疲软，市场供应充足且需求下滑，宏观环境无法支撑需求反弹，预计2025年全球铜市场将出现过剩。
光大期货	震荡	LME铜库存下降和SHFE铜库存减少表明供应紧张，特朗普宣布暂缓部分关税措施缓解市场恐慌情绪，美股上涨带动商品市场回暖，但特朗普政策多变性增加不确定性，建议下游企业在72000~73000元/吨之间逢低买入。
正信期货	震荡	美国关税政策摇摆导致铜价震荡运行，关税落地引发经济增速承压的衰退预期，铜价抹去年内涨幅，盘面存在大量未离场的主动多头，需警惕开盘跌停风险。
兴业期货	震荡	美国关税政策松动缓解市场悲观情绪，导致铜价反弹，但铜关税不明确和需求走弱预期仍存，商品属性主导短期走势。
混沌天成研究	震荡	特朗普关税政策缓期90天，推动商品价格上行；美债收益率上升引发流动性担忧，后续有所好转；供需方面，铜冶炼环境差，库存下降但消费疲弱，全球原料趋紧，需求预期转变推动铜价回升，市场波动加剧。
申银万国	震荡	美国关税政策变化和低铜价对冶炼产量的考验影响铜价波动，国内需求稳定，电网投资和家电产量增长支撑需求，需关注出口变化和新能源渗透率提升对铜需求的影响。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

特朗普关税暂停消息缓解市场恐慌情绪，美股大涨，铜价下跌后下游补库需求增加，库存持续减少，原料供应偏紧，基本面利多，但需关注中美关税博弈可能带来的宏观情绪波动。短期价格波动区间为7.2-7.5万。

南华期货

震荡

铜价受美国关税政策影响出现大幅波动，市场情绪导致超跌后反弹，全球经济增速不及预期及通胀预期重提对铜价形成压力，短期内需时间消化政策影响和市场情绪。

永安研究

偏多

关税90天豁免落地后市场情绪转暖，光伏抢装、国网订单和家电政策支持需求增长，预期需求同比增速较高，且在刺激政策预期下，铜价下跌后有弹性，去库存表现不悲观。

财达期货

空

受美国关税及国内反制关税政策影响，沪铜走势疲软，市场供应充足且需求下滑，宏观环境无法支撑需求反弹，预计2025年全球铜市场将出现过剩。

光大期货

震荡

LME铜库存下降和SHFE铜库存减少表明供应紧张，特朗普宣布暂缓部分关税措施缓解市场恐慌情绪，美股上涨带动商品市场回暖，但特朗普政策多变性增加不确定性，建议下游企业在72000~73000元/吨之间逢低买入。

正信期货

震荡

美国关税政策摇摆导致铜价震荡运行，关税落地引发经济增速承压的衰退预期，铜价抹去年内涨幅，盘面存在大量未离场的主动多头，需警惕开盘跌停风险。

兴业期货

震荡

美国关税政策松动缓解市场悲观情绪，导致铜价反弹，但铜关税不明确和需求走弱预期仍存，商品属性主导短期走势。

混沌天成研究

震荡

特朗普关税政策缓期90天，推动商品价格上行；美债收益率上升引发流动性担忧，后续有所好转；供需方面，铜冶炼环境差，库存下降但消费疲弱，全球原料趋紧，需求预期转变推动铜价回升，市场波动加剧。

申银万国

震荡

美国关税政策变化和低铜价对冶炼产量的考验影响铜价波动，国内需求稳定，电网投资和家电产量增长支撑需求，需关注出口变化和新能源渗透率提升对铜需求的影响。

【品种策略】铜：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国非农数据转差但就业市场需求不弱，国内铜库存未继续累增且交易所库存去化，铜精矿TC小幅上涨但现货TC偏低，可能导致冶炼厂减产压力，短期铜价受宏观因素主导，波动率预计增加。南华期货震荡宏观和基本面均保持稳定，美国大选前避险情绪影响有限，中美制造业PMI分化，铜矿供给和冶炼端无异常，库存下降，光伏和汽车需求有望回升。兴业期货震荡海内外宏观不确定性较大，美国非农数据不及预期但失业率良好，国内数据清淡且重要会议临近，铜矿供给偏紧但冶炼...

同花顺期货

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【品种策略】铜：04月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜矿供应偏紧和库存去化为铜价提供支撑，但关税预期交易边际转弱，铜价上涨需新的利多因素驱动，整体维持震荡偏弱运行。南华期货震荡铜价波动主要受美国铜关税预期影响，贸易商将大量铜改道至美国，导致市场供应变化。多头因关税政策预期减仓，沪铜持仓减少，短期内关税政策落地可能加剧价格波动。银河期货偏空中国制造业PMI回升，但智利铜产量下降和美国即将加征铜关税的消息对铜价形成压力。美国经济数据引发滞涨担忧，铜市短期反弹被视为做空机会。光...

同花顺期货

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