【品种策略】铜：04月10日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	特朗普关税暂停消息缓解市场恐慌情绪，美股大涨，铜价下跌后下游补库需求增加，库存持续减少，原料供应偏紧，基本面利多，但需关注中美关税博弈可能带来的宏观情绪波动。短期价格波动区间为7.2-7.5万。
南华期货	震荡	铜价受美国关税政策影响出现大幅波动，市场情绪导致超跌后反弹，全球经济增速不及预期及通胀预期重提对铜价形成压力，短期内需时间消化政策影响和市场情绪。
永安研究	偏多	关税90天豁免落地后市场情绪转暖，光伏抢装、国网订单和家电政策支持需求增长，预期需求同比增速较高，且在刺激政策预期下，铜价下跌后有弹性，去库存表现不悲观。
财达期货	空	受美国关税及国内反制关税政策影响，沪铜走势疲软，市场供应充足且需求下滑，宏观环境无法支撑需求反弹，预计2025年全球铜市场将出现过剩。
光大期货	震荡	LME铜库存下降和SHFE铜库存减少表明供应紧张，特朗普宣布暂缓部分关税措施缓解市场恐慌情绪，美股上涨带动商品市场回暖，但特朗普政策多变性增加不确定性，建议下游企业在72000~73000元/吨之间逢低买入。
正信期货	震荡	美国关税政策摇摆导致铜价震荡运行，关税落地引发经济增速承压的衰退预期，铜价抹去年内涨幅，盘面存在大量未离场的主动多头，需警惕开盘跌停风险。
兴业期货	震荡	美国关税政策松动缓解市场悲观情绪，导致铜价反弹，但铜关税不明确和需求走弱预期仍存，商品属性主导短期走势。
混沌天成研究	震荡	特朗普关税政策缓期90天，推动商品价格上行；美债收益率上升引发流动性担忧，后续有所好转；供需方面，铜冶炼环境差，库存下降但消费疲弱，全球原料趋紧，需求预期转变推动铜价回升，市场波动加剧。
申银万国	震荡	美国关税政策变化和低铜价对冶炼产量的考验影响铜价波动，国内需求稳定，电网投资和家电产量增长支撑需求，需关注出口变化和新能源渗透率提升对铜需求的影响。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

特朗普关税暂停消息缓解市场恐慌情绪，美股大涨，铜价下跌后下游补库需求增加，库存持续减少，原料供应偏紧，基本面利多，但需关注中美关税博弈可能带来的宏观情绪波动。短期价格波动区间为7.2-7.5万。

南华期货

震荡

铜价受美国关税政策影响出现大幅波动，市场情绪导致超跌后反弹，全球经济增速不及预期及通胀预期重提对铜价形成压力，短期内需时间消化政策影响和市场情绪。

永安研究

偏多

关税90天豁免落地后市场情绪转暖，光伏抢装、国网订单和家电政策支持需求增长，预期需求同比增速较高，且在刺激政策预期下，铜价下跌后有弹性，去库存表现不悲观。

财达期货

空

受美国关税及国内反制关税政策影响，沪铜走势疲软，市场供应充足且需求下滑，宏观环境无法支撑需求反弹，预计2025年全球铜市场将出现过剩。

光大期货

震荡

LME铜库存下降和SHFE铜库存减少表明供应紧张，特朗普宣布暂缓部分关税措施缓解市场恐慌情绪，美股上涨带动商品市场回暖，但特朗普政策多变性增加不确定性，建议下游企业在72000~73000元/吨之间逢低买入。

正信期货

震荡

美国关税政策摇摆导致铜价震荡运行，关税落地引发经济增速承压的衰退预期，铜价抹去年内涨幅，盘面存在大量未离场的主动多头，需警惕开盘跌停风险。

兴业期货

震荡

美国关税政策松动缓解市场悲观情绪，导致铜价反弹，但铜关税不明确和需求走弱预期仍存，商品属性主导短期走势。

混沌天成研究

震荡

特朗普关税政策缓期90天，推动商品价格上行；美债收益率上升引发流动性担忧，后续有所好转；供需方面，铜冶炼环境差，库存下降但消费疲弱，全球原料趋紧，需求预期转变推动铜价回升，市场波动加剧。

申银万国

震荡

美国关税政策变化和低铜价对冶炼产量的考验影响铜价波动，国内需求稳定，电网投资和家电产量增长支撑需求，需关注出口变化和新能源渗透率提升对铜需求的影响。

【品种策略】铜：04月10日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国GDP数据下修显示经济放缓，市场风险偏好回升但仍谨慎；地缘局势缓和提振市场情绪；国内冶炼厂检修临近，TC持续走弱，精铜库存加速去化，产业面支撑铜价，短期呈震荡偏强态势。南华期货震荡全球精炼铜供应过剩叠加地缘风险缓解，压制铜价上行空间；但国内库存持续去化、下游刚需韧性较强，对价格形成一定支撑，整体呈区间震荡走势。正信期货研究院震荡地缘政治谈判接近达成短期停火协议，霍尔木兹海峡开放预期影响有限；美联储维持鹰派表态，经济增长与降息预期...

同花顺期货

【品种策略】铜：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国就业市场表现强劲，美联储降息预期修正，美元指数反弹对铜价形成压力；供应结构性矛盾支撑价格易涨难跌，但高价抑制消费，现货升水受压制，需关注关税进展及库存变化。南华期货偏多智利立法缩短采矿许可时间，可能增加铜产量；国内政策支持和美国制造业萎缩背景下宏观利好推升铜价；美元低位徘徊也助力铜价上涨。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行提升市场风险偏好，短期铜供应端偏紧和库存低位支撑铜价，尽管高铜价抑制下游拿货意愿，但整体维...

同花顺期货

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