华泰证券：寻找关税风波下的“避风港”

　　华泰证券研报表示，清明节内全球大类资产表现受关税风波影响剧烈波动，海外中资股走势偏弱，投资者风险偏好回落下，配置建议以稳为主，继续增大对大盘、红利因子的暴露。行业配置上，一方面适当增加红利仓位，如银行、交运等，另一方面，国内逆周期调节或加码，中期可逢低布局内需、自主可控、基建链，以及出口链调整后的“纠偏”机会，如建材、白电、电新、军工电子等。

　　申万宏源：越是调整 越要敢于定价长期积极因素

　　申万宏源策略首席分析师傅静涛在最新研报中称，短期市场转向务实，正在出清关税冲击带来的基本面负面预期。越是调整，越要敢于定价长期积极因素。关税冲击带来的基本面担忧出清后，市场可能迎来一个重要的中长周期低点。“切莫‘越调整越悲观’。全球流动性枯竭问题普遍存在，但国内政策严阵以待，稳定资本市场预期势在必行。”傅静涛表示。　傅静涛认为，调整之后，国内的中长期叙事反倒可能更加乐观。若后续特朗普政策掣肘显现，市场可能迎来一个边际改善更容易出现的窗口，包括：关税调整缓和，国内消费刺激加码，中国外循环优化等。

　　国信证券：科技板块仍是全年主线

　　国信证券策略首席分析师王开接受采访表示，2025年中国经济有望走向稳步修复，在宏观经济政策持续发力与市场情绪逐步修复的双重驱动下，2025年A股市场有望走出先抑后扬的韧性行情。配置方面，王开认为投资者应关注核心资产和短期有防御功能的资产。中长期来看，科技板块仍是全年的主线。