【品种策略】铜：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

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发布时间：2025-4-3 10:17阅读：389

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铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	铜价近期冲高回落，主要受美国铜关税预期影响，多头减仓导致价格波动。大量铜改道美国，增加仓储需求，美关税政策或落地引发市场不确定性，COMEX-LME价差缩窄。
正信期货	震荡	美国对等关税未涉及铜，关税预期对铜价影响有限；美国经济预期走弱，制造业创三个月新低，抑制铜价上涨空间；铜价冲高回落，现货累库，开工率回落，需关注78500支撑。
兴业期货	震荡	美元指数大幅走弱对铜价形成支撑，但供给紧张和需求不确定性导致铜价震荡运行。
光大期货	震荡	美国工厂订单和就业数据好于预期，制造业PMI创高点，显示经济扩张；美对等关税暂不适用于铜，但存在不确定性；库存变化显示套利头寸交仓，内外价差倒挂，做空动能不足，需关注短线利空是否落地。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电网投资和家电产量增长支撑铜需求，新能源渗透率提升巩固交通设备行业需求，地产数据降幅缩窄，预计铜价宽幅区间偏强波动。
财达期货	震荡	铜价高位震荡，市场观望情绪浓厚，现货成交回暖，供应端趋紧格局未变，临近清明假期下游企业积极询价，整体市场成交略有提升，宏观情绪偏谨慎。
混沌天成研究	空	美国关税政策超预期，显著影响全球需求和经济预期，宏观驱动铜价下行，冶炼环境差导致供应受限预期减弱，需求端强预期弱现实，库存小幅下降但消费疲弱。

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