【品种策略】铜：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	铜价近期冲高回落，主要受美国铜关税预期影响，多头减仓导致价格波动。大量铜改道美国，增加仓储需求，美关税政策或落地引发市场不确定性，COMEX-LME价差缩窄。
正信期货	震荡	美国对等关税未涉及铜，关税预期对铜价影响有限；美国经济预期走弱，制造业创三个月新低，抑制铜价上涨空间；铜价冲高回落，现货累库，开工率回落，需关注78500支撑。
兴业期货	震荡	美元指数大幅走弱对铜价形成支撑，但供给紧张和需求不确定性导致铜价震荡运行。
光大期货	震荡	美国工厂订单和就业数据好于预期，制造业PMI创高点，显示经济扩张；美对等关税暂不适用于铜，但存在不确定性；库存变化显示套利头寸交仓，内外价差倒挂，做空动能不足，需关注短线利空是否落地。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电网投资和家电产量增长支撑铜需求，新能源渗透率提升巩固交通设备行业需求，地产数据降幅缩窄，预计铜价宽幅区间偏强波动。
财达期货	震荡	铜价高位震荡，市场观望情绪浓厚，现货成交回暖，供应端趋紧格局未变，临近清明假期下游企业积极询价，整体市场成交略有提升，宏观情绪偏谨慎。
混沌天成研究	空	美国关税政策超预期，显著影响全球需求和经济预期，宏观驱动铜价下行，冶炼环境差导致供应受限预期减弱，需求端强预期弱现实，库存小幅下降但消费疲弱。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

铜价近期冲高回落，主要受美国铜关税预期影响，多头减仓导致价格波动。大量铜改道美国，增加仓储需求，美关税政策或落地引发市场不确定性，COMEX-LME价差缩窄。

正信期货

震荡

美国对等关税未涉及铜，关税预期对铜价影响有限；美国经济预期走弱，制造业创三个月新低，抑制铜价上涨空间；铜价冲高回落，现货累库，开工率回落，需关注78500支撑。

兴业期货

震荡

美元指数大幅走弱对铜价形成支撑，但供给紧张和需求不确定性导致铜价震荡运行。

光大期货

震荡

美国工厂订单和就业数据好于预期，制造业PMI创高点，显示经济扩张；美对等关税暂不适用于铜，但存在不确定性；库存变化显示套利头寸交仓，内外价差倒挂，做空动能不足，需关注短线利空是否落地。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电网投资和家电产量增长支撑铜需求，新能源渗透率提升巩固交通设备行业需求，地产数据降幅缩窄，预计铜价宽幅区间偏强波动。

财达期货

震荡

铜价高位震荡，市场观望情绪浓厚，现货成交回暖，供应端趋紧格局未变，临近清明假期下游企业积极询价，整体市场成交略有提升，宏观情绪偏谨慎。

混沌天成研究

空

美国关税政策超预期，显著影响全球需求和经济预期，宏观驱动铜价下行，冶炼环境差导致供应受限预期减弱，需求端强预期弱现实，库存小幅下降但消费疲弱。

【品种策略】铜：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国就业市场表现强劲，美联储降息预期修正，美元指数反弹对铜价形成压力；供应结构性矛盾支撑价格易涨难跌，但高价抑制消费，现货升水受压制，需关注关税进展及库存变化。南华期货偏多智利立法缩短采矿许可时间，可能增加铜产量；国内政策支持和美国制造业萎缩背景下宏观利好推升铜价；美元低位徘徊也助力铜价上涨。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行提升市场风险偏好，短期铜供应端偏紧和库存低位支撑铜价，尽管高铜价抑制下游拿货意愿，但整体维...

同花顺期货

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【品种策略】铜：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国JOLTS职位空缺数据疲软，市场降息预期增强，美元指数偏弱；铜矿TC弱势，再生铜政策不确定性导致国内阳极板企业减产，传统旺季需求边际转好，短期铜价易涨难跌。南华期货偏多铜价短期内或偏强运行，因供给相对偏紧和美国经济压力对美联储降息预期的刺激。虽然周三铜价冲高回落，但市场避险情绪升温和美联储政策预期仍支撑铜价。银河期货震荡美联储官员为降息铺路，美国就业市场疲软，降息预期增强；9月阳极板供应紧张，电解铜产量下降；LME库存减少，精炼铜替代...

同花顺期货

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