观点：开斋节BMD休市，棕榈油继续高位盘整

　　产地，1月马棕出口转增0.4%。1月印尼棕油库存环比增13.98%至293.6万吨，2月出口206万吨。USDA意向报告2025年美豆种植面积8349.5万英亩，截止3月1日的季度库存19.1亿蒲。

　　国内，油脂现货整体成交放缓；近期棕榈油买船偏少，库存40万吨以下；菜油库存超80万吨。

　　策略，USDA美豆种植意向及季度库存报告支撑有限，美国生柴义务量将大幅提升的消息逐步消化，加之南美大量上市冲击及4月2日美对等关税担忧，CBOT大豆反弹乏力。3月马棕产量增加、出口有降转赠，库存或止降；印尼1月棕榈油库存增加，上调4月毛棕参考价，不过B40仍未有实施消息公布，缺乏趋势性指引，内外棕榈油高位反复。菜油库存继续创纪录，延续宽现实紧预期格局。

　　操作上，政策扰动，菜油破前高；棕榈油重返9000附近,不过产地进入增产季后支撑减弱将限制棕榈油向上空间，短期继续高位区间运行，中长期面临回调压力，继续关注中长期菜棕价差走扩机会。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>