供应：本周由于液氯持续反弹，且烧碱现货压力持续增大，价格加速走弱，同时电石持续受到限电干扰，导致表现持续偏强，PVC氯碱一体化总体利润压缩，电石法总体供应短期稳定，但是后续4-5月目前已经看到了不少计划检修，乙烯法前期的检修逐步结束，开工率逐步提升，乙烯下跌后利润有修复。

　　需求：前期公布了1-2月出口数据，比较超预期，导致1-2月表需下调，但是三月需求尚可，目前看25年1月-3月表需大体与去年持平，3月目前反馈尚可。

　　出口：台塑上周前期公布4月预售价格，CIF印度下调40美金，FOB下调20美金，价格跌幅超预期，导致国内短期出口承压，但是目前看出口待发总量仍可维持，没有受到特别大的压力。

　　库存：本周去库加速，华东大约去库将近30000+，厂库库存去化，待发提升，表需不错，产业矛盾没有激化。

　　策略观点：本周上半周商品氛围尚可，工业品企图反弹，但是整体表现十分乏力，下半周再度下跌，PVC则整在其中整体维持底部震荡态势，险守5000大关，自身基本面反馈尚可，目前处于加速去库期，且目前看4-5月电石法检修体量不少，如果表需大体延续，我们测算下4月的总去库量级会在15万吨附近，同时烧碱的持续下跌+电石的反弹使得自身成本愈发坚实，台塑价格虽然跌幅超预期，但是真实出口量的实际反馈仍在稳步上台阶，PVC目前看压力并没有那么大，环比24年有比较明显改善，但是近端工业品氛围过差，短期维持底部震荡观点，后续等待买入机会。

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