【品种策略】铜：03月28日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	中性	美国对铜行业加征关税可能性增加，导致市场避险情绪上升；同时，国内外冶炼厂减产预期增强，库存去化继续，但关税政策不确定性较大，价格短期以回调整理为主，建议观望。
南华期货	震荡	沪铜高位震荡，受美国关税政策调整预期影响，价格冲高后多头止盈离场，持仓回落，巴拿马铜矿事件导致供给减少，短期或有小幅回调。
永安研究	偏多	刚果（金）局势紧张导致全球供应不确定性增加，美国市场库存紧缺吸引铜流入，推动价格上涨。国网订单及家电需求支撑消费预期，出口增加进口减少有利于去库，但需警惕关税落地后价格回落风险。
正信期货	空	关税预期调整及高铜价抑制效应导致铜价承压下跌，美联储议息会议增加经济不确定性描述，全球铜价减仓，美国制造业数据走弱削弱价格上涨预期。
兴业期货	震荡	市场对需求的担忧预期上升，叠加铜价估值较高，上方阻力阶段性加大；然而，矿端供给紧张未有转变，下方支撑仍明确。
光大期货	震荡	美国GDP增长和PCE指数下调对铜价形成支撑，但特朗普可能加征关税的不确定性导致市场波动，部分多头退出。国内现货升贴水报价抬升，但价格走势仍受美铜和伦铜影响。
财达期货	震荡	国内传统消费旺季来临，铜价走弱刺激下游成交，但短期价格走高后回调压力增大，市场交投回暖但整体成交一般，维持高位震荡。
申银万国	震荡	国内下游需求总体稳定向好，电网投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升，地产数据降幅缩窄，但精矿加工费低位考验冶炼产量，整体供需预计轻微供大于求，铜价可能宽幅区间偏强波动。
混沌天成研究	震荡	关税政策的不确定性增加了市场波动性，同时供给端压力上升和冶炼环境恶化限制了铜价下行空间，尽管需求疲弱，但库存下降显示出一定支撑。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

中性

美国对铜行业加征关税可能性增加，导致市场避险情绪上升；同时，国内外冶炼厂减产预期增强，库存去化继续，但关税政策不确定性较大，价格短期以回调整理为主，建议观望。

南华期货

震荡

沪铜高位震荡，受美国关税政策调整预期影响，价格冲高后多头止盈离场，持仓回落，巴拿马铜矿事件导致供给减少，短期或有小幅回调。

永安研究

偏多

刚果（金）局势紧张导致全球供应不确定性增加，美国市场库存紧缺吸引铜流入，推动价格上涨。国网订单及家电需求支撑消费预期，出口增加进口减少有利于去库，但需警惕关税落地后价格回落风险。

正信期货

空

关税预期调整及高铜价抑制效应导致铜价承压下跌，美联储议息会议增加经济不确定性描述，全球铜价减仓，美国制造业数据走弱削弱价格上涨预期。

兴业期货

震荡

市场对需求的担忧预期上升，叠加铜价估值较高，上方阻力阶段性加大；然而，矿端供给紧张未有转变，下方支撑仍明确。

光大期货

震荡

美国GDP增长和PCE指数下调对铜价形成支撑，但特朗普可能加征关税的不确定性导致市场波动，部分多头退出。国内现货升贴水报价抬升，但价格走势仍受美铜和伦铜影响。

财达期货

震荡

国内传统消费旺季来临，铜价走弱刺激下游成交，但短期价格走高后回调压力增大，市场交投回暖但整体成交一般，维持高位震荡。

申银万国

震荡

国内下游需求总体稳定向好，电网投资高增长，家电产量延续增长，新能源渗透率提升，地产数据降幅缩窄，但精矿加工费低位考验冶炼产量，整体供需预计轻微供大于求，铜价可能宽幅区间偏强波动。

混沌天成研究

震荡

关税政策的不确定性增加了市场波动性，同时供给端压力上升和冶炼环境恶化限制了铜价下行空间，尽管需求疲弱，但库存下降显示出一定支撑。

【品种策略】铜：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国6月ADP就业人数骤降，美元指数弱势提振有色市场，但铜价高位抑制消费，供应结构性矛盾使价格易涨难跌，关注232关税及库存变化。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，包括国内政策支持和海外制造业萎缩，同时秘鲁铜产量下降和非正规采矿活动增加影响供给端，进一步推升铜价。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场风险偏好，短期铜供应端偏紧及库存低位支撑铜价震荡偏强。正信期货震荡美国ADP就业数据不及预期，市场对降息乐观，COMEX铜...

同花顺期货

【品种策略】铜：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元强势和高库存对铜价形成压力，但铜矿供应紧张和冶炼厂减产支撑价格，上涨趋势未破坏。南华期货震荡铜价处于合约移仓周期，资金转战1月合约；国内精铜杆企业垒库显著，开工率下降；外盘铜价表现强于国内，市场实际成交乏力；美联储利率决议可能影响铜价走势。银河期货震荡短期内铜价小幅回调，受美联储官员鹰派言论影响，价格承压。铜矿供应端扰动增加，LME库存减少，供应偏紧。10月中国电解铜产量下降高于预期，消费端采购情绪受高铜价抑制，市场成交乏力。长期...

同花顺期货