行情表现

日内消息

　　产能利用率下降，低价出货带动沥青厂库库存继续减少

　　截止2025年3月27日，国内54家沥青样本厂库库存共计93.4万吨，较3月24日减少2.5%。本期国内厂库表现整体去库，其中山东地区厂库去库幅度最大，主要由于统计周期内成本端支撑较强，带动部分期现商拿货积极性，市场低价资源出货较为顺畅，厂库库存继续减少。国内重交沥青77家企业产能利用率为26.7%，环比下降0.5%。分析原因主要是虽然大连西太以及山东胜星复产沥青，但乌石化、东明石化以及中海四川阶段性转产以及停产，带动产能利用率下降。(隆众资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月27日华东地区沥青现货价格报价3720.00元/吨，相较于期货主力价格（3621.00元/吨）升水99.00元/吨。

　　3月28日沥青社会库存录得128.30万吨，较上一交易日增加5.00万吨。

机构观点

　　南华期货：沥青：小幅盘整

　　【盘面回顾】BU04报价3637元/吨

　　【基本面情况】供给端，国内稀释沥青库存维持在低位，委内瑞拉出口至国内的马瑞原油船期减少，委内贴水依然较强，成本支撑仍在；山东开工率-0.32%至31%，华东-6.4%至27.8%，中国沥青总的开工率-0.5%至26.7%，产量-0.2万吨至46.6万吨。需求端，中国沥青出货量1.26万吨至24.19万吨，山东出货+3.36万吨至8.33万吨。库存端，山东社会库存+1.8万吨至12.8万吨和山东炼厂库存-0.8万吨为22.9万吨，中国社会库存+1.7万吨至49.4万吨，中国企业库存-1.9万吨至57.2万吨。

　　【南华观点】原油回落及美国收紧对委内制裁，推动沥青价格回落，目前从沥青基本面来看，马瑞贴水依然在上涨，沥青成本支撑仍在，短期沥青开工率有小幅回升，在库存方面，沥青库存持平，需求端有小幅提振，华南价格低位，压制盘面基差，建议观望

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