【盘面回顾】截至3月26日：纸浆期货SP2505主力合约收盘下跌32元至5722元/吨。夜盘下跌38元至5684元/吨。

　　【产业资讯】针叶浆：山东银星报6490元/吨，河北俄针报5725元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4660元/吨。

　　【核心逻辑】昨日纸浆期货05主力合约价格震荡下行，持仓量减少，以多头减仓占优。技术上看，日K线收阴线实体，布林带中轨向下倾斜，价格重心缓慢下移。昨日进口木浆现货价格稳定，山东地区部分品牌针叶浆木浆低端价格松动20元/吨；进口阔叶浆、本色浆及化机浆现货价格稳定。2025年2月世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比+0.3%，软木浆发运至中国的出货量同比-0.3%，硬木浆发运至中国的出货量同比+9.4%，环比均有不同程度减少。供给来看，2月海外发运至中国的纸浆量处于近五年同期偏高位，4月份到港量预计环比减少，但绝对值仍然偏高，价格偏下行驱动，后期关注海外浆厂检修动态及报价情况。

　　【盘面动态】主力合约原木2507昨日收盘价835，-0.06%

　　1、2025年3月24日-3月30日，第13周18港针叶原木预计到船9条，较上周减少10条，周环比减少53%；到港总量约30.67万方，较上周减少11.28万方，周环比减少27%。

　　2、据木联数据统计，3月17日-3月23日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.42万方，较上周减少1.08%。

　　3、2025年1月，中国针叶原木进口总量约165.07万立方米，月环比减少23%，同比减少27.49%；2025年2月，中国针叶原木进口总量约181.71万立方米，月环比增加10.08%，同比增加8.20%。2025年1-2月，中国针叶原木进口总量约346.78万立方米，同比减少9.30%。

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