【品种策略】PTA：03月25日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	PTA装置变动频繁，整体负荷提升；下游聚酯负荷高但库存增加，织机负荷虽提升但低于去年同期；仓单流出多，外资减仓，基差走强；PX检修增多，压制PTA加工费，但下游需求逐渐好转，整体表现震荡。
银河期货	震荡	PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，但PTA社会库存持续去化，二季度有去库预期，估值偏低，价格支撑较强。
正信期货	震荡	PTA供需维持偏紧格局，估值偏低，但终端表现不及预期，缺乏新的驱动，国际油价有小幅探涨预期，PX进入检修季，外围宏观环境不确定性较多。
申银万国	中性	随着旺季结束，纺织布匹订单量减少，需求后劲不足；尽管PTA检修量较大，供应压力减轻，但成本端PX因库存累库，价格上涨乏力，整体成本支撑不足。

PTA机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

PTA装置变动频繁，整体负荷提升；下游聚酯负荷高但库存增加，织机负荷虽提升但低于去年同期；仓单流出多，外资减仓，基差走强；PX检修增多，压制PTA加工费，但下游需求逐渐好转，整体表现震荡。

银河期货

震荡

PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，但PTA社会库存持续去化，二季度有去库预期，估值偏低，价格支撑较强。

正信期货

震荡

PTA供需维持偏紧格局，估值偏低，但终端表现不及预期，缺乏新的驱动，国际油价有小幅探涨预期，PX进入检修季，外围宏观环境不确定性较多。

申银万国

中性

随着旺季结束，纺织布匹订单量减少，需求后劲不足；尽管PTA检修量较大，供应压力减轻，但成本端PX因库存累库，价格上涨乏力，整体成本支撑不足。

【品种策略】PTA：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PTA供需双减结构尚可，库存去化，聚酯负荷提升，传统纺织旺季订单集中，需求有望提振，但新产能投产导致现货供应偏宽松，期价随成本端波动。南华期货震荡近期PX和PTA装置动态频繁，供应端不确定性增加，尽管短期市场流动性宽松，但长期结构性矛盾仍存，产业链利润向PX端集中，PTA加工费维持缩小趋势，整体“上紧下松”格局不变。银河期货震荡PTA期货市场震荡整理，现货基差走弱，装置重启推迟，供应逐步恢复，产销偏弱，聚酯负荷高位，四季度累库预期存在。　　好消息，您已...

同花顺期货

【品种策略】PTA：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪改善及地缘扰动支撑油价，但欧佩克+增产预期导致供需过剩格局，PX供需面预期改善，PTA加工差改善，聚酯产销放量支撑原料端，PTA供需格局稳定，价格区间预计在4500-4900。南华期货震荡PTA“反内卷”传闻影响产业情绪回暖，供应端11月检修计划公布，聚酯需求因天气转冷订单超预期，供需边际好转；但PTA过剩预期难改，PX-TA矛盾压制加工费修复，成本端原油价格预期偏空。银河期货震荡欧佩克增产决议短期利空原油市场，聚酯开工偏强但库存不高，终端开工提升，未...

同花顺期货

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