【行情回顾】周一贵金属价格延续震荡调整，周边美指与10Y美债收益率上涨，美股收高，原油上涨，比特币上涨，南华有色金属指数震荡，市场风险偏好有所改善。日本制造业PMI低于预期引发日元遭遇抛售助推美指上涨，并对美元计价黄金形成压力。最终COMEX黄金2504合约收报3017.6美元/盎司，-0.13%；美白银2505合约收报于33.525美元/盎司，+0.12%。 SHFE黄金2506主力合约收报707.14元/克，-0.22%；SHFE白银2506合约收8248元/千克，-0.17%。

　　【加息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”，市场预期美联储25年5月8日维持利率不变的概率为88.5%，降息25个基点的概率为11.5%；到6月19日，维持当前利率不变的概率为34.3%，累计降息25个基点的概率为58.7%，累计降息50个基点的概率为7%；到7月31日，维持当前利率不变的概率为21.2%，累计降息25个基点的概率为49.4%，累计降息50个基点的概率为26.8%；长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日度减少1.44吨至929.07吨；iShares白银ETF持仓日度激增424.55吨至14148.46吨。库存方面，SHFE银库存日减25.7吨至1176.2吨；截止3月21日当周的SGX白银库存周减16.8吨至1678.5吨。

　　【本周关注】本周数据方面，主要关注周五晚间美PCE数据。事件方面，周二21:05，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词 ；周四01：10，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。

　　【南华观点】中长线或偏多，周线与月线仍偏强，日线预示短线有调整压力。周内需关注COMEX黄金04合约移仓进度、加墨4月2日关税政策落地前一周的政策预期与市场博弈。伦敦金强支撑2950，伦敦银支撑32.7。操作上前多谨慎持有，空仓或仓位较轻者可在强支撑位附近试多。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>