【市场判断】
海外市场，隔夜欧美股市表现分化，美股全线大涨，道指涨1.42%，标普500指数涨1.76%，纳指涨2.27%。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.02%，万得中概科技龙头指数涨0.48%。华尔街日报报道，白宫正在缩小原定于4月2日生效的关税计划，可能会取消一系列特定行业的关税，同时对占美国对外贸易大部分份额的特定国家实施对等关税。

国内市场，昨天市场探底回升，量能萎缩。两市有1263家个股上涨，市场赚钱效应有所好转。市场成交量萎缩到1.47万亿。截止收盘，上证指数涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%。

行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为旅游酒店、磷化工、工业金属等。旅游酒店板块走强，源于据“南方+”消息，中共广东省委办公厅、广东省人民政府办公厅近日印发《关于推动旅游业高质量发展加快建设旅游强省的若干措施》。磷化工走强，源于随着春耕用肥旺季的来临，以及出口窗口期的即将到来，近期工业级磷酸一铵和农用磷酸一铵价格均有所回升。工业金属板块走强，源于近期国际铜价持续走高，3月20日，COMEX铜期货价格一度刷新年内新高，达到5.1490美元/磅。同一时间，伦敦金属交易所铜价盘中则是一度突破10000美元/吨，最高触及10046.5美元/吨，创下2024年10月以来新高。

市场走势落后的方向为军工、脑机接口、华为欧拉等。军工板块走弱，源于上周五板块较为坚挺，在深海科技概念大幅分化背景下迎来补跌。脑机接口、华为欧拉均属于泛科技方向，大跌源于市场小盘风格大幅下挫，科技板块弹性较大。

整体来看，指数昨日午后V型反转，最终收红。从技术上看，中证全指60分钟、90分钟、120分钟SKDJ均处于低位开始金叉。同时，90分钟级别上9转序列形成。因此，我们倾向于认为短期反弹或还能延续。不过我们也需要提醒的是，两融数据——上周五融资净卖出-141亿，是春节后，唯二净卖出超过100亿的，这同样代表了市场做多的意愿已经有所下降。此外，小微盘的估值，已经到了历史极致，科创50和中证2000的PE都在100倍上下，历史分位数也都已经到了最高点（98-99%附近），时间上又即将迎来财报季，因此建议投资者对于中小盘需要适当提高警惕。操作上，需要关注短期反弹的力度，该减仓的还是得减仓。


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（投资有风险，入市须谨慎）