3月20日海关总署公布2025年前2月天然橡胶进口细分数据。2025年1-2月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量合计142.4万吨，同比增加23.3%，较去年进口同比增加26.8万。据隆众资讯统计，其中合成橡胶大幅增加9.15万；天然橡胶总增量17.62万，令人意外的是，贸易来源上其中缅甸老挝增量4.78万，胶种上烟片增量4.74万。

◆数据解读：

3月10日海关总署公布前两个月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量合计142.4万吨，同比增加23.3%。进口数据大幅增长引发市场对于20号胶仓单偏紧逻辑的质疑，高进口、累库偏慢、需求偏淡的数据间产生矛盾，由此推测标胶或存在隐形库存，受此影响，20号胶近期高位快速回调。但今日公布的细分数据表明，从泰国进口的标准胶增量并不如预期的那么多，市场开始再次交易4月份20号胶期现库存依然偏紧的预期，因此20号胶盘中大幅拉升，走势也较沪胶更加强势。当前20号胶情况并不明晰，一方面市场轮储收储消息不断，另一方面期货库存偏低、深色胶累库、后续预计将有船货集中到港，多空因素交织，市场对于04合约仓单交易逻辑也有所分歧。