板块

品种

逻辑分析

推荐指数

金融

股指

震荡

上周大盘指数补涨，小盘指数高位分歧，短期行情余温阶段，单边多单建议保持观望，多IF空IM可入场或继续持有。

单边观望，多IF空IM组合可入场持有

黄金

震荡

特朗普关税政策反复，不确定性影响加重，潜在经济衰退担忧加深。警惕技术性调整以及近期的俄美谈判可能带来的回调，策略上当前处于较高位，注意回调低多的时机。

观望等待做多

有色

铜

震荡偏强

炼厂减产+消费旺季+海外套利三重利多共振，价格可能继续上行

多单继续持有

工业硅

区间震荡

基本面弱势仍存，供大于求格局恶化，偏空对待。

暂观望

多晶硅

震荡偏强

多晶硅供需矛盾边际缓解，产量受到制约，下游排产较好，偏多对待

逢低做多

镍及不锈钢

震荡偏强

区间发生上移，成本和需求能够提供的价格上限皆有上升，但矿端影响开始消退。

观望；等待做空机会

氧化铝筑底，成本线附近波动；

电解铝沪铝震荡偏强

海外矿价继续下跌，氧化铝维持高产量，供应过剩压制价格。电解铝新增产量有限，宏观刺激和旺季交易改善需求。

氧化铝观望，沪铝尝试低位多单的波段机会

锌

震荡

矿端转松，冶炼端利润修复；下游镀锌产量恢复偏慢而库存累增。但近期宏观拉动板块。

观望；等待做空机会

碳酸锂

震荡走弱

供给存在较强的托底，相反需求端需要看到强势表现，尤其是外需预期偏弱的形势下，内需需要起到支撑作用

逢高做空

锡

刚果（金）Bisie矿停产使得矿端供应越发收紧，需关注3.18号刚果（金）和谈进展。佤邦锡矿短期复产无望的情况下，锡价大概率维持强势

回调进场做多

黑色

焦煤

震荡偏强

社融同比多增，供需仍弱，交割月临近注意套保盘压力，估值修复仍是主线，震荡偏强。

逢低多

焦炭

震荡偏强

焦企减产应对提降，供需转好，仓单注销套保空头或离场，估值修复节点临近，偏多对待。

多单持有，逢低加仓

螺纹钢

3250-3450震荡

上周表需与产量延续回升，但产量回升更快，05存在仓单压力，宏观方面刺激地产消费政策陆续出台，在钢厂利润与需求仍能维持的状态下，原料有支撑，下方空间不大。

高抛低吸

热卷

3350-3550震荡

上周产量需求双增，目前存在铁水转产建材的情况，热卷自身供应压力下降，库存压力大于建材，宏观方面刺激地产消费政策陆续出台，在钢厂利润与需求仍能维持的状态下，原料有支撑，下方空间不大。

高抛低吸

能化

原油

区间震荡

本周原油市场多空双方拉锯，交易量和持仓量都创下15个月新低，供强虚弱格局持续。技术面来看，现在到了关键抉择时刻。美油下方勉力支撑，最后防线若跌破可能引发抛售，下方空间不小。目前来看二季度每天200万桶的过剩供应在上方压制。操作建议上方可以轻仓试空。中长期看，60-65美元可能会成为新的价格中枢。

区间内高空为主

纯碱

震荡

纯碱库存持续下降，产量有所下降；需求端浮法玻璃产量增加有限，光伏玻璃产量增加（需持续关注），目前难改供需宽松格局；需要注意传统消费旺季，市场情绪带动向上，不过整体上行空间有限。

前期空单持有，本周若是没有新低，考虑减仓持有。

农产品

白糖

震荡

3月，广西、云南等地迎来了持续降雨，旱情得到缓解，有利于甘蔗的生长，但后续仍需关注天气变化。在国际市场方面，巴西的食糖产量较上年有所下降，印度的产量也未达到预期，导致国际市场的供需缺口进一步扩大。

观望

棉花

震荡

在国内市场，棉花商业库存仍然处于近五年来的最高水平，供给相对充足。在国际市场方面，美国和巴西的棉花出口量较去年同期有所增加，纺织行业的市场前景显得谨慎乐观。

观望

豆粕

震荡

短期菜粕加征关税给予豆粕支撑，但长期还将回归宽松基本面，4月之后到港压力将逐渐变大，预计后续偏弱震荡

单边偏空

生猪

震荡

现货仍是供强需弱的格局，二次育肥仅间歇性入场，所以对现货提振较弱，且后续需注意二次育肥集中出栏带来的抛压。盘面价格仍远低于现货，所以跌幅有限，预计后续震荡为主

观望