【现货方面】

　　3月11日，亚洲PX价格继续下跌。原料端价格转跌，施压早间PX商谈水平下行。午后油价开始反弹，但下游PTA期货在外资加空以及当前聚酯整体情况未有明显修复的背景下走低，也限制PX价格反弹。市场商谈和成交气氛仍一般，窗口内买气不佳，市场近月现货成交积极性也不足。上午PX商谈价格下跌，实货4月在804，5月在810，6月在820均有买盘报价；纸货4月在828/829商谈，5月在829/831商谈。下午PX商谈价格僵持，纸货4月在829/834商谈，5月在830/835商谈。尾盘实货4月在821/841商谈，5月在825/828商谈，6月在824有买盘，5/6换月在-7/-1商谈。均无成交。（单位：美元/吨）

　　【成本利润方面】

　　3月11日，亚洲PX下跌6美元/吨至825美元/吨，折合人民币现货价格6902元/吨；PXN压缩至198美元/吨附近。

　　【供需方面】

　　供应：上周海内外PX负荷高位运行。国内PX负荷至86.2%（-0.2%），亚洲PX负荷至77.5%（+0.2%）。

　　需求：上周恒力3线220万吨仪化300万吨，三房巷120万吨按计划检修，恒力惠州250万吨，逸盛海南250万吨装置重启，PTA负荷降至73.6%（-4.6%）。

　　【行情展望】

　　近期原油消息面上利空较多，市场担忧美国关税政策可能使美国经济陷入衰退，市场恐慌指数大涨，周一美股全线大跌，油价也同样遭受市场情绪冲击，布油盘面再度跌破70关口。叠加OPEC+将在4月增产等，短期油价无明显利好提振。3月因部分PX装置检修推迟，且下游PTA低加工费及终端需求不及预期下PTA装置检修增加，3月PX平衡表由小幅去库预期转为累库预期，短期PX供需驱动偏弱；叠加油价支撑偏弱，以及仓单压制，近期PX盘面走势偏弱。但二季度亚洲PX装置检修预期下，PX供需仍存好转预期，预计PX跌幅或不及油价，绝对价格上关注油价走势。策略上，PX05单边观望；PX仓单压制下，PX5-9短期走反套；考虑PX-SC价差做扩大。

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。