【品种策略】铜：03月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观层面对铜价的上涨空间需谨慎，虽然美元指数走弱提振有色金属，但国内库存持续去化和旺季需求预期偏乐观，短期内铜价主要在77800-80000区间波动。
南华期货	震荡	美国推迟对加拿大和墨西哥的关税以及美元指数回落推动铜价走强，国内两会和以旧换新政策刺激需求，美国经济增长和通胀数据稳定，需求季节性恢复支撑铜价高位徘徊。
兴业期货	震荡	美元指数偏弱以及矿端供给紧张对铜价形成支撑，但国内数据一般且市场需求预期分歧较大，海内外经济预期分化导致铜价震荡运行。
永安研究	震荡	特朗普考虑对铜增加25%关税导致纽伦价差走阔，LME结构走b，亚洲仓单注销量大增，预期流向美国成为隐性库存。国内供给高位，社库拐点初现，下游需求转暖，出口窗口打开，去库格局有促进。
光大期货	震荡	海外宏观情绪主导铜价，美关税政策摇摆影响投资者信心，美元偏弱助力铜价反弹。尽管LME库存下降，但高铜价抑制下游需求，国内基本面仅锦上添花，铜价难脱震荡区间。
正信期货	震荡	美国通胀数据和关税预期影响铜价走势，美元指数回落和海外铜价走强支撑价格。国内现货贴水收敛和库存去化也有助于价格维持高位。需关注美国经济数据对通胀传导的支撑以及国内政策预期。
混沌天成研究	震荡	美元指数下挫推动铜价回升，但宏观环境不支撑消费大幅反弹，供需矛盾未激化，原料趋紧但冶炼亏损未影响供给，整体市场情绪受贸易政策变化影响，需关注政策刺激和国际通胀数据。
申银万国	震荡	国际铜研究小组预计2025年铜供大于求，但国内电力投资和新能源需求增长支撑铜需求，地产数据低迷；需关注美元、人民币汇率、库存和基差变化。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观层面对铜价的上涨空间需谨慎，虽然美元指数走弱提振有色金属，但国内库存持续去化和旺季需求预期偏乐观，短期内铜价主要在77800-80000区间波动。

南华期货

震荡

美国推迟对加拿大和墨西哥的关税以及美元指数回落推动铜价走强，国内两会和以旧换新政策刺激需求，美国经济增长和通胀数据稳定，需求季节性恢复支撑铜价高位徘徊。

兴业期货

震荡

美元指数偏弱以及矿端供给紧张对铜价形成支撑，但国内数据一般且市场需求预期分歧较大，海内外经济预期分化导致铜价震荡运行。

永安研究

震荡

特朗普考虑对铜增加25%关税导致纽伦价差走阔，LME结构走b，亚洲仓单注销量大增，预期流向美国成为隐性库存。国内供给高位，社库拐点初现，下游需求转暖，出口窗口打开，去库格局有促进。

光大期货

震荡

海外宏观情绪主导铜价，美关税政策摇摆影响投资者信心，美元偏弱助力铜价反弹。尽管LME库存下降，但高铜价抑制下游需求，国内基本面仅锦上添花，铜价难脱震荡区间。

正信期货

震荡

美国通胀数据和关税预期影响铜价走势，美元指数回落和海外铜价走强支撑价格。国内现货贴水收敛和库存去化也有助于价格维持高位。需关注美国经济数据对通胀传导的支撑以及国内政策预期。

混沌天成研究

震荡

美元指数下挫推动铜价回升，但宏观环境不支撑消费大幅反弹，供需矛盾未激化，原料趋紧但冶炼亏损未影响供给，整体市场情绪受贸易政策变化影响，需关注政策刺激和国际通胀数据。

申银万国

震荡

国际铜研究小组预计2025年铜供大于求，但国内电力投资和新能源需求增长支撑铜需求，地产数据低迷；需关注美元、人民币汇率、库存和基差变化。

【品种策略】铜：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多宏观市场关注12月FOMC会议及美联储主席人选，交易情绪谨慎；铜矿供应扰动影响已计价，价格上涨需更多催化，如冶炼减产预期或库存走低引发挤仓忧虑。当前位置谨慎偏多，沪铜主力波动参考8.7-9万。南华期货震荡美国制造业PMI低于预期，显示制造业持续萎缩，可能削弱铜的短期需求预期；国内铜库存减少，但海外库存增加，跨市正套机会明显；期货盘面波动重心在88000~89000，需新催化剂推动价格突破。银河期货震荡特朗普暗示哈塞特为美联储主席人选，市场对日本加息流...

同花顺期货

【品种策略】铜：03月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国通胀数据降温，但中东局势不确定性和高库存压力影响铜价。铜矿供应偏紧提供支撑，TC深度负值进一步走低。整体价格预计横盘整理，关注库存拐点和中东局势发展。南华期货震荡铜期货市场资金流动不稳定，有色金属板块资金先流入后流出，沪铜期货围绕均线上下波动，振幅不大。库存数据变化有限，现货市场贴水收窄，整体市场情绪偏中性。银河期货震荡地缘政治风险和美国通胀降温影响铜价，LME库存增加而COMEX库存减少，嘉能可罢工对市场影响有限，中国铜进口量...

同花顺期货