行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月10日上海1#电解铜现货价格报价78275.00元/吨，相较于期货主力价格（78270.00元/吨）升水5.00元/吨。

　　3月7日沪铜期货库存录得267376.00吨，较上一交易日减少961.00吨。

机构观点

　　广州期货：铜：继续上涨空间需谨慎，关注月内消费表现

　　(1)宏观：2月非农就业人口增长15.1万人，不及预期值的16万人，前值从14.3万人下修为12.5万人。失业率4.1%，高于预期值和前值的4%。平均时薪环比增长0.3%，符合预期。

　　(2)库存：3月7日，SHFE仓单库存157487吨，减1654吨；SHFE周库存267376吨，较上周五减961吨；LME仓单库存257325吨，减1850吨。

　　(3)精废价差：3月7日，Mysteel精废价差2430，扩张457。目前价差在合理价差1488之上。

　　综述：近期美国经济数据表现分化，市场抢跑降息交易，美元指数继续走弱，提振整体有色。但考虑到宏观层面不管是现实和预期均未表现出强驱动，对铜价继续上涨空间需谨慎。美国2月非农数据显示就业温和增长，对短期市场影响有限。产业面，铜精矿供应仍偏紧，矿冶矛盾持续，加工费TC跌至负数后继续走低，冶炼厂盈利承压，但副产品硫酸价格在需求支撑下持续走高，对冶炼利润形成一定补充，当前精炼铜产量保持高位。国内库存拐点初现，传统旺季需求仍存偏乐观预期，持续关注库存表现来验证旺季消费成色。短期价格维持震荡偏强，但继续上行空间需谨慎对待，CU2504合约主波动区间参考77800-80000。

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