【品种策略】铜：03月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储官员对降息的态度和特朗普政府的关税政策调整增加了市场不确定性，美元指数下挫推动有色板块上涨。同时，铜矿和废铜供应紧张为价格提供支撑，国内电解铜库存下降增强了旺季消费的乐观预期。短期内铜价可能继续试探8万元的整数关口。
南华期货	震荡	COMEX铜价上涨受特朗普关税调整发言影响，短期内对铜价产生影响；国内两会提振股市，带动期市，对铜价有积极影响；美元指数回落对有色金属板块起到抬升作用。
永安研究	震荡	铜供需双增，供应端维持高位，需求端累库，开工率改善但订单改善不明显，需关注下游订单进展和出口量级。
兴业期货	偏多	美元指数走弱和铜矿供给紧张支撑铜价上涨，短期内成本抬升及弱美元对铜价影响直接，关税因素提升美铜支撑，沪铜受套利及再生铜影响跟随上涨。
光大期货	震荡	欧央行降息和美政府推迟关税对大宗商品压制减弱，国内稳增长及旺季预期乐观，但政策预期强于基本面恢复，建议在80000~82000元/吨区间布局空单，需谨慎对待上行持续性。
财达期货	震荡	现货供应一般且升水上调，市场交投热络但下游采购未明显提升；特朗普演讲宣布对铜征税，国际市场涨幅明显；国内库存累库放缓，消费淡季去库关注旺季消费，短期铜价受宏观因素主导偏强。
混沌天成研究	震荡	宏观环境不确定性和特朗普关税政策影响下，铜价高位震荡。美元指数偏弱支撑铜价，但全球需求和供应端同时走弱的预期未改变。原料趋紧但冶炼亏损未影响精炼铜供给，国内供需未明显收紧。
正信期货	震荡	美元指数大幅下跌，铜价突破前高，现货贴水收敛，库存去化拐点初现。关税预期扰动，供给扰动加剧，现货TC跌至负值，冶炼亏损，出口利润窗口打开，LME库存流动，关注挤仓风险和美国就业数据。
申银万国	震荡	国内下游需求总体稳定向好，电网投资高增长，家电产量增长，新能源渗透率提升，支撑交通设备行业铜需求；但地产数据低迷，需关注美元、人民币汇率、库存和基差变化，铜价可能宽幅区间偏强波动。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储官员对降息的态度和特朗普政府的关税政策调整增加了市场不确定性，美元指数下挫推动有色板块上涨。同时，铜矿和废铜供应紧张为价格提供支撑，国内电解铜库存下降增强了旺季消费的乐观预期。短期内铜价可能继续试探8万元的整数关口。

南华期货

震荡

COMEX铜价上涨受特朗普关税调整发言影响，短期内对铜价产生影响；国内两会提振股市，带动期市，对铜价有积极影响；美元指数回落对有色金属板块起到抬升作用。

永安研究

震荡

铜供需双增，供应端维持高位，需求端累库，开工率改善但订单改善不明显，需关注下游订单进展和出口量级。

兴业期货

偏多

美元指数走弱和铜矿供给紧张支撑铜价上涨，短期内成本抬升及弱美元对铜价影响直接，关税因素提升美铜支撑，沪铜受套利及再生铜影响跟随上涨。

光大期货

震荡

欧央行降息和美政府推迟关税对大宗商品压制减弱，国内稳增长及旺季预期乐观，但政策预期强于基本面恢复，建议在80000~82000元/吨区间布局空单，需谨慎对待上行持续性。

财达期货

震荡

现货供应一般且升水上调，市场交投热络但下游采购未明显提升；特朗普演讲宣布对铜征税，国际市场涨幅明显；国内库存累库放缓，消费淡季去库关注旺季消费，短期铜价受宏观因素主导偏强。

混沌天成研究

震荡

宏观环境不确定性和特朗普关税政策影响下，铜价高位震荡。美元指数偏弱支撑铜价，但全球需求和供应端同时走弱的预期未改变。原料趋紧但冶炼亏损未影响精炼铜供给，国内供需未明显收紧。

正信期货

震荡

美元指数大幅下跌，铜价突破前高，现货贴水收敛，库存去化拐点初现。关税预期扰动，供给扰动加剧，现货TC跌至负值，冶炼亏损，出口利润窗口打开，LME库存流动，关注挤仓风险和美国就业数据。

申银万国

震荡

国内下游需求总体稳定向好，电网投资高增长，家电产量增长，新能源渗透率提升，支撑交通设备行业铜需求；但地产数据低迷，需关注美元、人民币汇率、库存和基差变化，铜价可能宽幅区间偏强波动。

【品种策略】铜：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国6月ADP就业人数骤降，美元指数弱势提振有色市场，但铜价高位抑制消费，供应结构性矛盾使价格易涨难跌，关注232关税及库存变化。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，包括国内政策支持和海外制造业萎缩，同时秘鲁铜产量下降和非正规采矿活动增加影响供给端，进一步推升铜价。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场风险偏好，短期铜供应端偏紧及库存低位支撑铜价震荡偏强。正信期货震荡美国ADP就业数据不及预期，市场对降息乐观，COMEX铜...

同花顺期货

【品种策略】铜：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国就业市场韧性强，美联储降息预期上修，铜矿TC维持负值托底价格，高价抑制消费，内外库存小幅累增，关注贸易谈判和232关税影响，短期调整对待。南华期货中性美国关税政策调整引发市场对经济通胀风险的担忧，影响铜价走势不确定，投资者观望等待政策影响。兴业期货震荡矿端紧张格局持续及低库存对铜价有中长期支撑，但LME库存紧张缓解和关税不确定性使短期利多减弱。正信期货偏空关税博弈导致宏观情绪承压，美国经济韧性降低美联储行动概率，国内制造业数据...

同花顺期货

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