国君固收：10年国债的中枢可能难以再下压至1.7%以下
发布时间：2025-3-6 07:58阅读：149
国君固收研报指出，学习两会政府工作报告，对债市影响较大的线索主要是三条：(1)财政：财政政策定调积极，政府债券供给未超预期；(2)货币：“适时降准降息”利好有限，长债下限相对清晰；(3)通胀：2%通胀目标更加务实，中期内通胀驱动利率上行的可能性增大。总体上看，两会信息对债市影响是利空出尽、中性偏多，但需要注意的是债市反应反而偏克制，可能意味着前期已经充分定价了政府债供给和降息降准等信息。后续债市可能维持震荡格局，但除非有其他利好出现(一次降息或已经不足够)，10年国债的中枢可能难以再下压至1.7%以下。债市维持震荡判断，突破力度可能不足，同时需要关注消费刺激政策和周期品价格的波动，可能带动债市波动增加。
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