行情表现

日内消息

　　1、ADC12价格日评：铝价震荡整理 再生铝价延续平稳

　　今日铝价继续小幅回调，SMM A00铝价较前一交易日下调50元至2.06万元/吨，再生铝价维持稳定。当前厂家普遍反映订单增长乏力，实际成交不佳，导致市场低价频出，需求端疲软持续制约ADC12价格上行空间，短期ADC12价格预计延续窄幅波动格局。(上海有色网)

　　2、2月中国原铝产量初值335.47万吨，同比下降0.02%

　　Mysteel对中国原铝生产企业进行全样本调研，2025年2月中国原铝产量初值335.47万吨，同比下降0.02%，环比下降9.77%；2月平均日产量为11.98万吨，环比小降0.01万吨(实产天数28天)，本月随着生产成本显著下降，经营形势好转，西南地区复产加速，青海地区新建项目开工提速，其他区域保持相对稳定运行。Mysteel将持续跟进各地区投产进度情况。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月5日上海现货铝现货价格报价20550.00元/吨，相较于期货主力价格（20620.00元/吨）贴水70.00元/吨。

　　2月28日沪铝期货库存录得234531.00吨，较上一交易日增加1628.00吨。

机构观点

　　广州期货：氧化铝维持震荡，铝市等待充分回调后低多机会

　　特朗普关税政策频出，国内出台反制政策，两会临近，国内PMI数据公布表现亮眼，宏观情绪多空交织，市场成交情绪谨慎。

　　氧化铝价格到达边际成本支撑，现货报价小幅上涨，下游企业备库情绪走弱，市场活跃度不高，氧化铝开工产能在晋豫地区检修、成本压力减产的影响下部分压产，但目前来看周度氧化铝供应依旧充裕过剩，国内氧化铝总库存小幅累积。国内电解铝开产产能小幅走增，四川电解铝企业复产逐步推进，供应保持高位，铝棒加工费低迷导致部分地区因订单不佳减产，铝棒库存拐入去库，下游加工企业开工率边际修复，临近金三银四旺季仍有乐观预期，铝锭社库绝对水平不及往年同期且累库速率明显放缓。

　　短期氧化铝下行空间有限，供应有小幅缩减，需求仍有新投，预期保持在3400元/吨边际成本支撑附近震荡运行，铝市进入旺季，铝棒、铝锭库存拐入去库，金三银四仍有消费提振效应，但出口端或有明显减量，需求表现仍待市场验证，临近两会窗口，注意市场或交易政策预期差，注意铝价或重回2w附近支撑，趋势维持偏多判断，低多仍是方向。

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