自2月中旬以来，国内玉米淀粉现货市场价格整体稳中上行的走势运行，其中原料玉米价格上涨提振作用明显，成本压力日渐高企。多数玉米淀粉企业为缓和成本压力，主动提涨玉米淀粉价格。但受下游需求疲软低迷的拖累，下游对于价格上涨抵触心理强烈，玉米淀粉价格向下游传导不畅，导致玉米淀粉市场价格涨幅不及原料玉米，玉米淀粉行业加工利润受损。

　　自2月中旬以来，国内玉米淀粉现货市场价格整体稳中上行的走势运行，其中原料玉米价格上涨提振作用明显。受中储粮直属库持续增加收储库点政策及基层售粮积极性减弱等因素的影响，玉米上货量出现下降，市场粮源出现阶段性供给不足，玉米收购价格连续上涨，成本支撑力度不断增强。多数玉米淀粉企业为缓和成本压力，主动提涨玉米淀粉价格。自春节假期结束之后，下游需求处于缓慢恢复阶段。受下游需求疲软低迷的拖累，下游对于价格上涨抵触心理强烈，玉米淀粉价格向下游传导不畅，导致玉米淀粉市场价格涨幅不及原料玉米。据卓创资讯数据显示，截止到3月3日，山东地区现货市场价格在2750-2800元/吨，月环比上涨50-70元/吨，黑龙江地区现货市场价格在2500-2550元/吨，月环比上涨50-60元/吨。

　　原料玉米涨势明显，成本压力日渐高企。

　　进入2月以来，国内玉米价格维持上涨趋势，市场情绪较春节前出现反转，原料玉米在经历新粮上市之后低开低走的弱势低迷之后，春节后国内玉米市场价格完成触底反弹。随着2月中旬之后，玉米市场购销的陆续恢复正常，贸易环节入市收购积极性明显好转，由于价格处于低位运行，建库意向不断增强。下游饲料与深加工环节刚需补货量增加，采购意向积极，连续提价促收。原料玉米市场逐步回归到稳步上涨的节奏。据卓创资讯数据显示，截止到3月3日，山东深加工企业主流收购价2210-2360元/吨，低端与高端价格较上月末分别涨180元/吨与160元/吨。原料玉米价格上涨幅度远高于玉米淀粉，多数企业成本压力日渐高企。

　　成本压力向下游转嫁乏力，行业加工利润受损。

　　玉米价格上涨、玉米淀粉需求疲弱是造成行业加工利润下降的重要原因。一方面由于市场粮源出现阶段性供给不足，玉米收购价格连续上涨，成本压力不断加重。另一方面玉米淀粉市场由于受下游需求疲软低迷的拖累，玉米淀粉价格向下游传导不畅，玉米淀粉市场价格涨幅不及原料玉米。上下游共同施压的背景下，导致玉米淀粉行业加工利润出现下降。据卓创资讯统计数据显示，截止到3月3日，山东地区玉米淀粉企业加工利润理论值为37.18元/吨，周环比盈利下降11.07元/吨，与新粮上市初期盈利水平下降150元/吨以上。

　　具体分地区来看：虽然目前国内主要产区玉米淀粉加工利润整体处于盈亏平衡线之上运行，但盈利水平较前期出现不同程度下降，其中华北地区表现尤为明显。随着新季玉米红利期的结束，多数深加工企业成本压力较前期明显加重，虽然多数企业通过提涨玉米淀粉价格转嫁成本压力，但涨幅不及预期。下游养殖饲料行业疲软低迷的拖累下，玉米副产品市场价格维持弱势，进一步加重了企业整体运营压力。

　　成本压力短期难改善，行业加工利润或持续承压。

　　从目前的市场情况分析来看，未来一个月时间内由于原料玉米上货量难以形成持续稳定的供给，贸易商存粮成本较春节前出现明显增加，随着基层售粮进度的稳步推进，各方玉米市场主体提价收粮的意向依然存在，成本压力短期难出现改善。由于缺乏下游需求端的稳定有效支撑，玉米淀粉价格向下游转嫁能力偏弱，下游终端与贸易商对于高价抵触心理犹存。卓创资讯认为，由于成本压力日渐高企或将导致玉米淀粉行业加工利润或持续承压。

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