导语

　　春节期间，下游各行业开工负荷率均有所下降。节后归来，聚丙烯下游行业的开工负荷低位反弹，提升明显。然而，下游企业在原料采购方面表现不及预期。

　　通过对近几年塑编行业开工情况的对比，2025年2月塑编行业的开工负荷环比上涨，但整体仍处于近几年同期的低位水平。根据卓创资讯的数据统计，2月份主要下游塑编行业的平均开工负荷率为42.00%，较上月环比上涨5.25个百分点，较去年同期高11个百分点，但仍比近几年同期高点低7.33个百分点。本月塑编袋需求相对稳定，但企业主要消耗节前储备的低价原料库存，加之新增订单有限，塑编企业入市采购意愿不高。月底随着期货价格下行，拉丝现货市场价格下跌，部分工厂选择低价补货，对原料的采购有所放量。

　　2025年2月，注塑行业的平均开工负荷率处于历史正常水平。根据卓创资讯的数据统计，2月份主要下游注塑行业的平均开工负荷率为43.50%，环比上涨1.75个百分点，较去年同期上涨9.50个百分点，但仍低于近几年同期高点4.50个百分点。注塑终端订单恢复较为缓慢，导致注塑企业的开工负荷涨幅不及塑编企业。其中，托盘和改性等企业的开工负荷相对较低，是拖累整个注塑行业开工负荷率的主要因素。

　　与塑编和注塑行业相比，BOPP行业的开工情况相对稳定。根据卓创资讯的数据统计，2月份主要下游BOPP行业的平均开工率为48.88%，较上月仅小幅上升0.60%，但较去年同期上涨了8个百分点，与近几年同期的高点相比仍低14.12个百分点。春节期间，BOPP行业多数装置停机，但元宵节前后基本恢复生产，月中行业开工负荷回升至节前水平，整体开工状况较好，对原料的采购也相对稳定。

　　综合来看，春节假期结束后，下游企业开工负荷逐渐提升，但由于订单不足以及库存压力较大，原料采购相对谨慎。展望后市，随着库存逐渐消耗及需求旺季的到来，预计3月中下旬下游需求将有所回暖，原料PP的采购量或增加。然而，2月底的低价补货已透支部分未来需求，因此预计3月份下游需求虽将有所好转，开工负荷稳中有升，但对PP原料采购仍有阻力。

　　文|胡雪梅