【品种策略】纯碱：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纯碱市场受部分大厂检修影响，短期供需有波动，投机情绪被刺激，但整体供需格局仍预期过剩，库存高位。需求端光伏玻璃有改善预期，短期市场在交易基本面改善和长期过剩之间摇摆。
银河期货	震荡	纯碱期货短期多头情绪强势，受厂家提价和光伏玻璃复产预期推动，但下游需求低迷，玻璃厂降价出货，且高价接货意愿不足，持续上涨动力需观察。
永安研究	空	纯碱期货盘面走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，供应回升至中高位，库存持平且表需环比略增，利润中低位，导致市场对纯碱期货持偏空态度。
申银万国	中性	纯碱期货市场关注供给端调整情况，目前库存环比持平，需进一步确认基本面改观，关注供需调节过程和下游玻璃供给收缩程度。
光大期货	震荡	纯碱期货价格弱势震荡，尽管检修计划落实和库存下降显示基本面边际好转，但供需驱动不足，需求跟进一般，市场观望情绪浓厚，后续上涨需更多驱动配合。
正信期货	震荡	纯碱企业检修增加导致供应下降，订单支撑和库存下降预期使得短期现货价格坚挺，但中期产能过剩和高库存压力限制价格持续上行，建议观望后在高位试空。
兴业期货	震荡	纯碱企业减产计划逐渐落实，光伏玻璃产能恢复支撑短期需求，纯碱供需结构边际改善，但产能过剩背景下基本面改善幅度有限，当前价位多单赔率难评估，卖看跌期权胜率优于期货单边。
混沌天成研究	空	纯碱市场产能过剩明显，尽管短期检修炒作提振市场情绪，但供需矛盾未解决，库存累积至历史高位，提供做空机会。
华泰期货	震荡	纯碱期货盘面冲高回落，现货市场坚挺，开工率下降，装置检修增加，短期缓解供需过剩压力，但长期供应过剩局面未改。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纯碱市场受部分大厂检修影响，短期供需有波动，投机情绪被刺激，但整体供需格局仍预期过剩，库存高位。需求端光伏玻璃有改善预期，短期市场在交易基本面改善和长期过剩之间摇摆。

银河期货

震荡

纯碱期货短期多头情绪强势，受厂家提价和光伏玻璃复产预期推动，但下游需求低迷，玻璃厂降价出货，且高价接货意愿不足，持续上涨动力需观察。

永安研究

空

纯碱期货盘面走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，供应回升至中高位，库存持平且表需环比略增，利润中低位，导致市场对纯碱期货持偏空态度。

申银万国

中性

纯碱期货市场关注供给端调整情况，目前库存环比持平，需进一步确认基本面改观，关注供需调节过程和下游玻璃供给收缩程度。

光大期货

震荡

纯碱期货价格弱势震荡，尽管检修计划落实和库存下降显示基本面边际好转，但供需驱动不足，需求跟进一般，市场观望情绪浓厚，后续上涨需更多驱动配合。

正信期货

震荡

纯碱企业检修增加导致供应下降，订单支撑和库存下降预期使得短期现货价格坚挺，但中期产能过剩和高库存压力限制价格持续上行，建议观望后在高位试空。

兴业期货

震荡

纯碱企业减产计划逐渐落实，光伏玻璃产能恢复支撑短期需求，纯碱供需结构边际改善，但产能过剩背景下基本面改善幅度有限，当前价位多单赔率难评估，卖看跌期权胜率优于期货单边。

混沌天成研究

空

纯碱市场产能过剩明显，尽管短期检修炒作提振市场情绪，但供需矛盾未解决，库存累积至历史高位，提供做空机会。

华泰期货

震荡

纯碱期货盘面冲高回落，现货市场坚挺，开工率下降，装置检修增加，短期缓解供需过剩压力，但长期供应过剩局面未改。

【品种策略】纯碱：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空国内纯碱库存持续增加，供应过剩预期不变，库存处于历史高位，上方压力明显，需求虽略有改善但不足以改变整体供需格局。价格下滑需等待库存持续累积及碱厂降价。永安研究中性纯碱现货走弱但期货走强，基差偏低，5/9月价差低位；供应回落，库存下降，需求持平，整体处于“中低利润+中价格+高库存”状态，策略由多配转观望。正信期货震荡供应端开工略降但仍高位，碱厂利润改善减产预期减弱；下游需求稳定但偏弱，库存压力存在，供需格局未变，短期情绪波动有限，建议轻仓...

同花顺期货

450

【品种策略】纯碱：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存增加但需求暂稳，浮法玻璃和光伏玻璃有点火预期，部分厂家检修影响产量，春节累库不及预期，供应高位预期不变，价格上下空间有限。申银万国空纯碱生产企业库存增加且供给端处于高水平，导致短期库存消化压力加大，行业利润低位制约价格上涨。正信期货研究院震荡纯碱供应高位且需求一般，市场处于低估值弱驱动状态，短期受宏观情绪影响，供大于求格局未明显改善，建议观望或轻仓反套。光大期货震荡纯碱供应高位波动且需求恢复缓慢，库存增加显示基本面...

同花顺期货

133