【品种策略】纯碱：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纯碱市场受部分大厂检修影响，短期供需有波动，投机情绪被刺激，但整体供需格局仍预期过剩，库存高位。需求端光伏玻璃有改善预期，短期市场在交易基本面改善和长期过剩之间摇摆。
银河期货	震荡	纯碱期货短期多头情绪强势，受厂家提价和光伏玻璃复产预期推动，但下游需求低迷，玻璃厂降价出货，且高价接货意愿不足，持续上涨动力需观察。
永安研究	空	纯碱期货盘面走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，供应回升至中高位，库存持平且表需环比略增，利润中低位，导致市场对纯碱期货持偏空态度。
申银万国	中性	纯碱期货市场关注供给端调整情况，目前库存环比持平，需进一步确认基本面改观，关注供需调节过程和下游玻璃供给收缩程度。
光大期货	震荡	纯碱期货价格弱势震荡，尽管检修计划落实和库存下降显示基本面边际好转，但供需驱动不足，需求跟进一般，市场观望情绪浓厚，后续上涨需更多驱动配合。
正信期货	震荡	纯碱企业检修增加导致供应下降，订单支撑和库存下降预期使得短期现货价格坚挺，但中期产能过剩和高库存压力限制价格持续上行，建议观望后在高位试空。
兴业期货	震荡	纯碱企业减产计划逐渐落实，光伏玻璃产能恢复支撑短期需求，纯碱供需结构边际改善，但产能过剩背景下基本面改善幅度有限，当前价位多单赔率难评估，卖看跌期权胜率优于期货单边。
混沌天成研究	空	纯碱市场产能过剩明显，尽管短期检修炒作提振市场情绪，但供需矛盾未解决，库存累积至历史高位，提供做空机会。
华泰期货	震荡	纯碱期货盘面冲高回落，现货市场坚挺，开工率下降，装置检修增加，短期缓解供需过剩压力，但长期供应过剩局面未改。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纯碱市场受部分大厂检修影响，短期供需有波动，投机情绪被刺激，但整体供需格局仍预期过剩，库存高位。需求端光伏玻璃有改善预期，短期市场在交易基本面改善和长期过剩之间摇摆。

银河期货

震荡

纯碱期货短期多头情绪强势，受厂家提价和光伏玻璃复产预期推动，但下游需求低迷，玻璃厂降价出货，且高价接货意愿不足，持续上涨动力需观察。

永安研究

空

纯碱期货盘面走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，供应回升至中高位，库存持平且表需环比略增，利润中低位，导致市场对纯碱期货持偏空态度。

申银万国

中性

纯碱期货市场关注供给端调整情况，目前库存环比持平，需进一步确认基本面改观，关注供需调节过程和下游玻璃供给收缩程度。

光大期货

震荡

纯碱期货价格弱势震荡，尽管检修计划落实和库存下降显示基本面边际好转，但供需驱动不足，需求跟进一般，市场观望情绪浓厚，后续上涨需更多驱动配合。

正信期货

震荡

纯碱企业检修增加导致供应下降，订单支撑和库存下降预期使得短期现货价格坚挺，但中期产能过剩和高库存压力限制价格持续上行，建议观望后在高位试空。

兴业期货

震荡

纯碱企业减产计划逐渐落实，光伏玻璃产能恢复支撑短期需求，纯碱供需结构边际改善，但产能过剩背景下基本面改善幅度有限，当前价位多单赔率难评估，卖看跌期权胜率优于期货单边。

混沌天成研究

空

纯碱市场产能过剩明显，尽管短期检修炒作提振市场情绪，但供需矛盾未解决，库存累积至历史高位，提供做空机会。

华泰期货

震荡

纯碱期货盘面冲高回落，现货市场坚挺，开工率下降，装置检修增加，短期缓解供需过剩压力，但长期供应过剩局面未改。

【品种策略】纯碱：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡市场传闻大厂检修可能影响短期纯碱产量，库存表现好于预期，但需求弹性有限，价格上涨空间一般，需库存积累打开下行空间，中长期供应高位预期不变。银河期货震荡纯碱市场供应高位、需求有韧性，尽管节中累库不多，但下游补库预期增强；中东局势升温推高能源价格，带动多个板块联动上涨，短期内纯碱表现震荡偏强。申银万国震荡纯碱供给端处于高水平，库存增加且行业利润低位，供需格局偏宽，短期面临库存消化压力。光大期货偏多纯碱期货价格受到全球能源价格上涨...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存环比增加，上游供应压力持续，需求持稳偏弱，光伏冷修和堵窑增多，价格上行受限，价格下行需库存积累推动，中长期供应高位预期不变，宏观因素或其他板块可能带动价格波动。银河期货震荡纯碱供应环比下降，但需求端浮法玻璃和光伏玻璃持续收缩，库存环比增加1.9%，单边驱动走弱，投机需求限制行情高度，预计价格震荡。正信期货研究院震荡纯碱市场供需矛盾依旧存在，供应端产能高位且检修影响有限，需求端下游采购节奏减缓，库存压力较大，市场支撑不足，价格低位...

同花顺期货