【品种策略】燃料油：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	低硫燃料油供应收紧，但需求端疲软，中国进口需求减少，日韩进口增加，船运市场低迷，库存有所减少，基差低位拖累盘面价格，短期裂解偏弱。
银河期货	震荡	俄罗斯能源设施受袭频发影响燃料油供应，美国对墨西哥进口关税预期及原油质量问题增加出口需求，中东高硫出口稳定，低硫燃料油供应充裕但需求无明显驱动，整体市场供需不平衡导致震荡。
恒泰期货	中性	低硫燃料油市场供应大于需求，现货资源充足且下游需求疲软导致市场承压，但裂解价差已处于历史低位，不建议继续追空。
光大期货	震荡	低硫燃料油市场因套利货物流入增加和需求疲软而承压，高硫燃料油市场受供应增加预期和需求减少影响，整体基本面对价格驱动偏弱。
华泰期货	震荡	高硫燃料油基本面偏紧，但估值高位导致上方阻力显现；低硫燃料油基本面宽松，需求下滑且面临脱硫塔和清洁能源竞争，整体市场结构弱势。

燃料油机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

低硫燃料油供应收紧，但需求端疲软，中国进口需求减少，日韩进口增加，船运市场低迷，库存有所减少，基差低位拖累盘面价格，短期裂解偏弱。

银河期货

震荡

俄罗斯能源设施受袭频发影响燃料油供应，美国对墨西哥进口关税预期及原油质量问题增加出口需求，中东高硫出口稳定，低硫燃料油供应充裕但需求无明显驱动，整体市场供需不平衡导致震荡。

恒泰期货

中性

低硫燃料油市场供应大于需求，现货资源充足且下游需求疲软导致市场承压，但裂解价差已处于历史低位，不建议继续追空。

光大期货

震荡

低硫燃料油市场因套利货物流入增加和需求疲软而承压，高硫燃料油市场受供应增加预期和需求减少影响，整体基本面对价格驱动偏弱。

华泰期货

震荡

高硫燃料油基本面偏紧，但估值高位导致上方阻力显现；低硫燃料油基本面宽松，需求下滑且面临脱硫塔和清洁能源竞争，整体市场结构弱势。

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