特朗普将在白宫举办加密货币峰会

　　据券商中国援引外媒消息，美国总统特朗普将于3月7日主持白宫首次加密货币峰会，进一步确立他对加密行业的支持。

　　据报道，白宫在周五晚间的一份声明中表示，特朗普将在会议上发表讲话，“与会者将包括加密行业的知名创始人、首席执行官和投资者，以及总统数字资产工作组的成员”。

　　在2024年竞选期间，曾嘲笑加密货币是“骗局”的特朗普承诺将简化监管，选择对加密货币持友好态度的人来监管该行业，支持稳定币框架并建立比特币储备。据了解，在他当选后，加密行业向他的就职委员会捐赠了数百万美元。

　　虽然到目前为止，特朗普还没有兑现这些竞选承诺，但他上任后的政策和即将召开的峰会本身就标志着一种巨大改变。对比来看，上一届拜登政府曾在FTX数字资产交易所破产和其他加密行业丑闻曝光后采取了严厉监管方式。

　　特朗普甚至亲自涉足加密货币业务，在他上任不久推出了他个人的Meme币TRUMP，并支持了一个涉及他儿子的名为世界自由金融的项目。

　　检修预期增强，纯碱期货创年内新高

　　近两周纯碱期货表现强势，重心步步上移。2月28日夜盘，纯碱期货主力合约盘中最高达到1585元/吨，创年内新高。

　　采访中，期货日报记者了解到，纯碱期价大幅攀升的核心驱动是基本面的边际改善，主要是检修计划带来的供给减量预期以及春节后碱厂持续去库。

　　当前，越来越多企业计划在3月初之后进行检修。“2月中旬以来，市场围绕头部企业的检修计划进行博弈。虽然春节假期期间碱厂库存创历史新高，但3月份的检修预期支撑碱厂挺价。另外，开工率高位下，下游的补库以及中游库存转移使得年后碱厂库存不增反降，也使得空头更加谨慎。”中泰期货分析师刘田莉表示，本周四，两大头部企业的检修计划是推动本轮纯碱期价大幅攀升的主要因素。

　　“虽然市场对头部大厂的检修早有预期，但此前对检修时间和时长均不确定。目前来看，两家大厂检修重合的时间略长，使得3月的静态平衡将出现小幅缺口。同时，不排除计划检修外还有其他厂家在3月加入检修行列。此外，纯碱装置的变动常会出现预期外的故障。”南华期货分析师寿佳露称。

　　此外，光伏玻璃价格上涨，堵窑产线有望恢复叠加轻质碱需求可能迎来季节性改善，在一定程度上支撑纯碱期货上涨。

　　对此，光大期货资源品高级分析师张凌璐解释，目前，纯碱需求端存在边际回暖迹象。“一方面，纯碱刚需自低位小幅回升。截至2月底，浮法玻璃、光伏玻璃在产日熔量分别为15.66万吨、8.21万吨，分别较1月底提升480吨、1849吨。其他轻碱下游开工也持续恢复，目前已达到正常开工水平。无论重碱下游还是轻碱下游，都对纯碱刚需有提升。另一方面，部分下游原料库存处于低位的企业适量补库，带动纯碱消费量阶段性提升。”张凌璐称，据悉，纯碱厂家订单已经排至3月中上旬，纯碱需求仍存阶段性增量预期。

　　从现货市场来看，纯碱期货大幅攀升对现货市场影响暂不明显。现货市场反应略慢于期货市场，部分厂家本周后半周开始上调现货价格，贸易环节价格已跟随盘面上涨多日。

　　张凌璐认为，即便纯碱市场预期好转，但现实压力依旧存在。从供应端看，当前纯碱周产量仍处于五年最高水平，检修计划尚未对供应产生影响。

　　从需求端看，虽然浮法玻璃、光伏玻璃产能小幅回升，但前者仍处于五年最低水平，后者也处于同比低位，对纯碱刚需支撑力度不如往年同期。“即便纯碱库存连续三周下降，但去化幅度相对有限，且当前企业库存仍处于181.55万吨的五年同期最高水平，后续企业仍面临较大的库存压力。”张凌璐说，3月份，在供减需增的预期下，纯碱库存压力或进一步缓解，但持续性有待进一步验证。

　　对此，刘田莉也认为，纯碱的基本面有阶段性的边际改善，但基本面过剩格局不会被扭转。“阶段性的去库并不代表纯碱基本面彻底扭转，短期的检修也不会引发供给紧张，且上半年仍有新产能投放，高库存对纯碱价格仍有压制。”刘田莉说。

　　值得一提的是，近期纯碱期货大幅增仓上行，显示当前市场多空分歧较大。“多头交易的逻辑主要是头部装置检修，碱厂延续去库，现货挺价。空头交易的逻辑是纯碱长期供给过剩格局以及碱厂库存处于高位。”刘田莉表示，市场在不同时间交易不同的逻辑，短期检修逻辑引发的市场追多情绪为主要驱动，但检修落地后，若没有新的利多驱动，盘面上涨空间有限，情绪消退后价格有回落风险。

　　“目前来看，3月供需缺口是否会阶段性放大存在不确定性。”寿佳露表示，在这种情况下，即使中上游库存处于历史高位，但各环节的持货意愿或被改变，尤其是中下游会加速显性库存的去化，从而影响现货情绪。

　　在张凌璐看来，纯碱全年新增产能持续投放，下游行业经营情况未有超预期改善，中长期纯碱基本面宽松格局不改。

　　展望后市，张凌璐认为，宏观政策力度尤其是地产支持类政策，有望对纯碱产业链产生强劲支撑。“短期市场关注点将转向检修、需求回暖、库存回落、现货涨价等逻辑，纯碱基本面存在进一步回暖预期，但后续检修力度、库存去化持续性、下游产线复产节奏等都将对基本面产生至关重要的影响，需要密切跟踪。”她称。