行情表现

品种基本面

　　2月21日燃料油期货库存录得157335.00吨，较上一交易日增加0.00吨。

机构观点

　　华泰期货：燃料油高低硫格局分化，建议对高硫油保持谨慎

　　高硫燃料油现实基本面仍较为坚挺，但估值已处于绝对高位，需求端存在负反馈，上方阻力开始显现。低硫燃料油基本面较为宽松，市场结构弱势运行。

　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨1.45%，报3289元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.29%，报3781元/吨。

　　原油价格昨日有所反弹，但力度有限，Brent维持在73美元/桶左右。就燃料油来看，高低硫强弱分化的格局还在延续。高硫油现货维持偏紧态势，但边际上来看高硫油市场的驱动已经不再突出，尤其是需求端负反馈对估值形成上方阻力，下方支撑尚存。与此同时，低硫燃料油基本面较为宽松，核心矛盾依然在于剩余产能逐渐增长的同时下游船燃需求表现较弱，其市场份额受到来自脱硫塔和清洁能源两头的挤占。

　　FU中性，LU中性偏空；高硫油现实基本面偏紧，但估值已处于绝对高位，上方存在阻力，建议保持谨慎。

　　海外低硫燃料油产量大幅下滑；低硫燃料油国产量回升不及预期；低硫船燃需求超预期

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