【品种策略】铜：02月28日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	特朗普加码关税威胁加剧全球经济走弱担忧，智利停电扰动结束后供应端脆弱性仍需关注，库存处于季节性累增中，供需矛盾不明显，市场偏震荡运行，等待宏观或基本面指引。
南华期货	震荡	智利大规模停电影响铜供给，但由于现有库存和备用电源，影响有限。当前铜价水平较此前更被接受，因宏观环境稳定，供给端偏紧，需求尚可，并有金三银四的需求预期。
永安研究	震荡	供应端紧缺逻辑继续演绎，矿端和废铜紧缺支撑铜价，但季节性累库偏高抑制其上行动力。
光大期货	震荡	美国经济数据好坏参半，加征关税引发市场动荡，全球经济和贸易格局不确定性增加，导致市场谨慎度提升，铜价适度回落但仍在正常回调范围。
财达期货	震荡	美国再通胀风险抬升和原料端供应偏紧对铜价有支撑，但下游需求恢复缓慢且对高铜价持谨慎态度，国内市场进入两会前的观望期，整体预计铜价维持小幅震荡走势。
兴业期货	震荡	智利电力问题逐步缓解，供给逐步恢复，但下游需求谨慎，市场不确定性增加，AI设备需求成为亮点，供需紧平衡维持，铜价中期向上趋势明确，但短期上行动能不足。
正信期货	震荡	通胀预期回落和关税预期不确定性导致铜价震荡，宏观预期支撑铜价高位震荡，供给扰动加剧，现货TC跌至负值，国内政策预期良好，风险资产积极，沪铜与LME铜价差走阔，出口利润窗口打开。
混沌天成研究	震荡	美元指数反弹和美国经济数据疲软导致市场预期偏弱，尽管原料供应趋紧引发减产担忧，但全球需求放缓和国内消费疲弱使得铜价整体维持震荡趋势。
华泰期货	震荡	宏观不确定性大，需求恢复缓慢，上游矿端加工费低，现货市场买盘情绪弱，成交不佳。特朗普关税政策可能影响国际贸易，智利关注美国铜关税动向。库存变化不大，整体市场情绪偏观望。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

特朗普加码关税威胁加剧全球经济走弱担忧，智利停电扰动结束后供应端脆弱性仍需关注，库存处于季节性累增中，供需矛盾不明显，市场偏震荡运行，等待宏观或基本面指引。

南华期货

震荡

智利大规模停电影响铜供给，但由于现有库存和备用电源，影响有限。当前铜价水平较此前更被接受，因宏观环境稳定，供给端偏紧，需求尚可，并有金三银四的需求预期。

永安研究

震荡

供应端紧缺逻辑继续演绎，矿端和废铜紧缺支撑铜价，但季节性累库偏高抑制其上行动力。

光大期货

震荡

美国经济数据好坏参半，加征关税引发市场动荡，全球经济和贸易格局不确定性增加，导致市场谨慎度提升，铜价适度回落但仍在正常回调范围。

财达期货

震荡

美国再通胀风险抬升和原料端供应偏紧对铜价有支撑，但下游需求恢复缓慢且对高铜价持谨慎态度，国内市场进入两会前的观望期，整体预计铜价维持小幅震荡走势。

兴业期货

震荡

智利电力问题逐步缓解，供给逐步恢复，但下游需求谨慎，市场不确定性增加，AI设备需求成为亮点，供需紧平衡维持，铜价中期向上趋势明确，但短期上行动能不足。

正信期货

震荡

通胀预期回落和关税预期不确定性导致铜价震荡，宏观预期支撑铜价高位震荡，供给扰动加剧，现货TC跌至负值，国内政策预期良好，风险资产积极，沪铜与LME铜价差走阔，出口利润窗口打开。

混沌天成研究

震荡

美元指数反弹和美国经济数据疲软导致市场预期偏弱，尽管原料供应趋紧引发减产担忧，但全球需求放缓和国内消费疲弱使得铜价整体维持震荡趋势。

华泰期货

震荡

宏观不确定性大，需求恢复缓慢，上游矿端加工费低，现货市场买盘情绪弱，成交不佳。特朗普关税政策可能影响国际贸易，智利关注美国铜关税动向。库存变化不大，整体市场情绪偏观望。

【品种策略】苹果：02月28日多家期货公司晨报观点汇总

苹果机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空全国主产区苹果冷库库存下降，走货减少，产区补库结束，苹果价格承压。申银万国震荡全国主产区苹果冷库库存减少，走货减速，现货价格持平，交割博弈加剧，预计AP2505合约波动区间6000—8000，建议低买高卖区间操作。华泰期货震荡苹果期货价格近期收跌，产销区略现倒挂，销区走货放缓，短期价格维持稳定。春节后各产区出货好转，市场进入淡季，但库存少于去年同期，去库速度略好于去年同期，期现货价格偏乐观。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：02月28日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡尽管短期检修可能导致产量波动和投机情绪增加，但整体供需格局仍处于中长期过剩预期，库存高企限制价格上行空间，需求端有边际改善预期。永安研究偏空纯碱供应回升至中高位，库存持平且表需环比略增，现货和期货基差偏低，5/9月间价差低位，利润中低位，导致纯碱期货策略偏空。光大期货震荡纯碱期货价格突破震荡区间，现货市场偏强，企业库存下降，市场情绪回暖。供应端因检修计划或回落，需求端平稳，中下游补库支撑成交。整体供需变化有限，但阶段性转暖迹象明...

同花顺期货

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