【品种策略】铜：02月28日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	特朗普加码关税威胁加剧全球经济走弱担忧，智利停电扰动结束后供应端脆弱性仍需关注，库存处于季节性累增中，供需矛盾不明显，市场偏震荡运行，等待宏观或基本面指引。
南华期货	震荡	智利大规模停电影响铜供给，但由于现有库存和备用电源，影响有限。当前铜价水平较此前更被接受，因宏观环境稳定，供给端偏紧，需求尚可，并有金三银四的需求预期。
永安研究	震荡	供应端紧缺逻辑继续演绎，矿端和废铜紧缺支撑铜价，但季节性累库偏高抑制其上行动力。
光大期货	震荡	美国经济数据好坏参半，加征关税引发市场动荡，全球经济和贸易格局不确定性增加，导致市场谨慎度提升，铜价适度回落但仍在正常回调范围。
财达期货	震荡	美国再通胀风险抬升和原料端供应偏紧对铜价有支撑，但下游需求恢复缓慢且对高铜价持谨慎态度，国内市场进入两会前的观望期，整体预计铜价维持小幅震荡走势。
兴业期货	震荡	智利电力问题逐步缓解，供给逐步恢复，但下游需求谨慎，市场不确定性增加，AI设备需求成为亮点，供需紧平衡维持，铜价中期向上趋势明确，但短期上行动能不足。
正信期货	震荡	通胀预期回落和关税预期不确定性导致铜价震荡，宏观预期支撑铜价高位震荡，供给扰动加剧，现货TC跌至负值，国内政策预期良好，风险资产积极，沪铜与LME铜价差走阔，出口利润窗口打开。
混沌天成研究	震荡	美元指数反弹和美国经济数据疲软导致市场预期偏弱，尽管原料供应趋紧引发减产担忧，但全球需求放缓和国内消费疲弱使得铜价整体维持震荡趋势。
华泰期货	震荡	宏观不确定性大，需求恢复缓慢，上游矿端加工费低，现货市场买盘情绪弱，成交不佳。特朗普关税政策可能影响国际贸易，智利关注美国铜关税动向。库存变化不大，整体市场情绪偏观望。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

特朗普加码关税威胁加剧全球经济走弱担忧，智利停电扰动结束后供应端脆弱性仍需关注，库存处于季节性累增中，供需矛盾不明显，市场偏震荡运行，等待宏观或基本面指引。

南华期货

震荡

智利大规模停电影响铜供给，但由于现有库存和备用电源，影响有限。当前铜价水平较此前更被接受，因宏观环境稳定，供给端偏紧，需求尚可，并有金三银四的需求预期。

永安研究

震荡

供应端紧缺逻辑继续演绎，矿端和废铜紧缺支撑铜价，但季节性累库偏高抑制其上行动力。

光大期货

震荡

美国经济数据好坏参半，加征关税引发市场动荡，全球经济和贸易格局不确定性增加，导致市场谨慎度提升，铜价适度回落但仍在正常回调范围。

财达期货

震荡

美国再通胀风险抬升和原料端供应偏紧对铜价有支撑，但下游需求恢复缓慢且对高铜价持谨慎态度，国内市场进入两会前的观望期，整体预计铜价维持小幅震荡走势。

兴业期货

震荡

智利电力问题逐步缓解，供给逐步恢复，但下游需求谨慎，市场不确定性增加，AI设备需求成为亮点，供需紧平衡维持，铜价中期向上趋势明确，但短期上行动能不足。

正信期货

震荡

通胀预期回落和关税预期不确定性导致铜价震荡，宏观预期支撑铜价高位震荡，供给扰动加剧，现货TC跌至负值，国内政策预期良好，风险资产积极，沪铜与LME铜价差走阔，出口利润窗口打开。

混沌天成研究

震荡

美元指数反弹和美国经济数据疲软导致市场预期偏弱，尽管原料供应趋紧引发减产担忧，但全球需求放缓和国内消费疲弱使得铜价整体维持震荡趋势。

华泰期货

震荡

宏观不确定性大，需求恢复缓慢，上游矿端加工费低，现货市场买盘情绪弱，成交不佳。特朗普关税政策可能影响国际贸易，智利关注美国铜关税动向。库存变化不大，整体市场情绪偏观望。

【品种策略】铜：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元指数延续弱势提振铜价，但贸易政策不确定性压制市场风险偏好。美国虹吸全球电解铜，LME合约结构深化，国内电解铜流出，供应结构性矛盾使价格易涨难跌。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，国内政策会议促进市场建设，海外制造业萎缩及美元低位支撑铜价上升。兴业期货震荡LME库存止跌缓解供应紧张担忧，美元指数走弱和通胀担忧对价格有中长期支撑，低库存为短期利多因素，但需关注市场情绪变化。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场...

同花顺期货

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【品种策略】铜：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国制造业PMI指数低于预期，制造业持续收缩，宏观压力释放；铜市基本面关注度上升，外矿商对国内冶炼厂施压，TC处于低位，CODELCO升水报价飙升，市场担忧铜短缺，资金流入推动铜价尝试突破前高。南华期货震荡上周沪铜加权指数持仓量增加，但净多持仓量持续为负，外盘铜价强劲上涨，LME和COMEX铜价均突破创新高。中国电解铜产量环比增加，库存变化不一，年末利多预期占据上风，需关注PMI数据和美国就业数据对市场情绪的影响。银河期货震荡铜价短期受日本加息引发的...

同花顺期货