螺纹：粗钢平控预期又起，市场震荡偏强。

　　昨日市场传闻将开启粗钢产能压减，导致黑色板块整体反弹，其中钢材领涨，建材成交好转，现货价格上涨。本周钢谷数据公布，建材小幅减产而热卷继续增产，高炉受铁矿石价格高企影响复产动力不足，建材已经开始转向去库，而热卷累库速度放缓，库存拐点隐现。建材表需季节性修复，但热卷表需增幅放缓。

　　目前下游工地资金到位程度仍然不足，开复工进度不及往年，叠加煤矿复产速度快，导致煤焦价格依然低迷，拖累钢价表现。但今年库存整体水平偏低，叠加1季度钢材存在抢出口行为，钢价下方存在较强支撑。近期钢材基本面持续修复，但本身供需矛盾不足，宏观预期炒作偏多，预计两会前市场消息将放大螺纹波动率，钢价整体仍然维持震荡行情，后续仍需要关注需求修复情况及宏观政策影响。

　　3 月受海外关税政策影响，热卷出口承压。据百年建筑调研，截至2月25日，样本建筑工地资金到位率为56.47%，周环比上升1.09个百分点。其中，非房建项目资金到位率为58.22%，周环比上升1.17个百分点;房建项目资金到位率为47.9%，周环比上升0.67个百分点。

　　据市场消息，现在在传2025年粗钢压减5000万吨，明年压减2000万吨，27年压减1000万吨。消息一出，螺纹及热卷大幅拉涨，原料承压运行，而且钢材类相关股票也大幅上涨，目前该消息并未证实。钢厂利润近几年长期亏损，螺纹及热卷、焦煤、焦炭持续下跌，但是铁矿价格维持高位，损害了国家利益。同时近期国外对中国钢材出口实施关税政策，钢铁行业内忧外患，而且该消息似乎也是有迹可循，前段时间，领导参观本钢钢厂，该钢厂亏几十亿，新一轮钢铁供给侧改革有一定的合理性。

　　所以粗钢平控的消息虽然目前是传言不能证实，但也不能排除这种可能性，所以从昨天10点之后到夜里螺纹的走势一直比较强，涨上来之后也比较坚挺，而且再结合前期工业和信息化部印发《钢铁行业规范条件(2025年版)》(工业和信息化部公告2025年第1号)这个文件，钢铁行业在今年进行供给侧改革的可能性仍然是存在的，所以这个消息即使短期被证伪，但中长期仍然可能再次出现对市场的扰动。

　　因为不论是从长期对钢材的需求还是钢铁行业的亏损都需要再次供给侧改革，这个消息在需求旺季出现对市场是有一定的支撑作用的。而且今年螺纹库存比较低，需求旺季逐渐启动，后期总体上估计以震荡偏强为主。

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