沪锌主力跌0.11%,报23550元/吨，锌期货仓单17878吨，较前一日减少23吨。LME锌涨0.09%,报2808.0美元/吨，锌库存165375吨，增加600吨。现货市场，上海0#锌对2503合约升水0-10元/吨，对均价贴水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2504合约贴水30元/吨，粤市较沪市贴水10元/吨；天津0#锌对沪锌2503合约贴水0-10元/吨，津市较沪市贴水10元/吨。价差方面，03-04价差-5元/吨，04-05价差+20元/吨，沪伦比8.39。矿供应过剩预期兑现，冶炼利润好转情况下，后续关注冶炼供应能否回到54万的水平。需求锌仍处于恢复阶段，考虑到去年年底国内基建端需求明显好转，3月项目复工后可能存在超预期的需求表现。基于当前锌库存相对往年依然较低的背景下，如果需求超预期，供应恢复不及预期可能锌会有一波交易预期差的反弹机会，套保企业可考虑逢高沽空机会。另外，LME仓单集中度大幅增加，单一持有仓单比例增至80-89%，关注海外结构变化。

　　26日多晶硅震荡偏强，主力2506收于44515元/吨，日内涨幅0.66%，持仓增仓2398手至22666手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水扩至2515元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于10335元/吨，日内跌幅1.15%，持仓增仓13589手至24.4万手。百川工业硅现货参考价11190元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至10150元/吨，现货贴水收至230元/吨。晶硅和合金对于原料少量补货，低铁钙品号的对外出口量级稍有提升。过剩边际稍有减压，部分库存向下转移，工业硅止跌后呈现小幅回暖。但需求复苏能否落实，仍待二季度晶硅规模性开工表现，以及交割业务开展后仓单蓄水功效。多晶硅的强预期体现在行业自律协议对产能的约束和下游排产恢复，但短期受限于当前订单规模不大，价格提涨难度较高。

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