1.本月市场回顾：国产大豆价格上涨

　　本月大豆价格整体上涨。截至2月26日，黑龙江绥化海伦地区蛋白39.5%以上装车价2.00-2.17元/斤，低蛋白塔粮装车价1.93-1.95元/斤，价格较上月末涨0.05-0.08元/斤；安徽淮北净粮装车2.50-2.55元/斤，较上月末涨0.13-0.15元/斤；河南商丘2.47-2.50元/斤，涨0.15-0.17元/斤；苏北杂花2.45-2.50元/斤，涨0.14-0.15元/斤；菏泽巨野2.48元/斤左右，较上月末涨0.13元/斤；湖北石首中黄装车2.55-2.70元/斤，涨0.05元/斤。

　　表 本月大豆价格评估表

　　2.驱动因素分析：基层余粮少、外盘及豆粕价格上涨是价格走强的主要原因

　　从国内供需看，本月东北大豆价格上涨，因产区收购主体持续收购，同时下游豆粕价格快速上涨，拉近国产与进口豆价差，产区大豆油用数量增加，受此影响带动现货价格走高，月末陈粮出货有增加趋势，价格转为平稳。

　　本月南方大豆市场价格上涨。春节前南方产区多提前休市，节后黄淮海产区多地基层上货量稀少，叠加外盘价格偏强支撑市场心态，销区及下游少量补货采购，产区经销商多以消化库存为主，并积极推涨价格；月中黄淮海产区行情短暂盘整，下旬多地基层上货量依旧有限，持续的上货节奏偏慢使得产区经销商补库周期延长，产区各环节低价惜售心态明显，且阶段性有采购跟进，持货商继续推涨价格，不过高价成交节奏放缓。

　　从国际市场看，本月外盘期货价格震荡为主。月初美国大豆出口销售疲软及美国计划对加拿大和墨西哥产品征收关税的消息一度压制美豆价格下跌，随后因为美国暂停对加拿大和墨西哥产品征收关税，且中国宣布的报复性措施未包括大豆，美豆价格再度反弹，一度创下7月以来的最高水平。中旬阿根廷干旱的大豆产区迎来有利降雨，叠加美国农业部发布的美国大豆库存数据高于预期，市场担心中国对美国大豆需求疲软，CBOT大豆价格承压下滑。下旬美国大豆出口销售疲软，巴西新豆收获上市，叠加玉米市场下跌带来比价压力，CBOT大豆价格震荡回落。截至2月25日收盘，CBOT主力合约月度收盘均价1047美分/蒲，环比上涨14美分/蒲，涨幅1.36%，同比下跌126美分/蒲，跌幅10.74%。

　　3.市场展望：2025年3月，卓创资讯预计国产大豆北稳南涨

　　2025年3月，卓创资讯预计国产大豆均价小幅上涨。未来三个月国内主产区均价预计为4435元/吨、4450元/吨、4480元/吨。

　　东北产区因农户贸易商低价惜售，毛粮收购价格偏高，抑制收购积极性，同时陈粮销售数量或将增加。价格上行空间或缩减。但因农户余粮有限，中间商有持货挺价意愿，未来三月预计维持稳定趋势。预计未来三个月东北蛋白39.5%以上中粒大豆塔粮装车价为2.00-2.17元/斤、2.00-2.17元/斤、2.00-2.17元/斤。

　　随着南方大豆与东北豆价差拉大，3-4月份市场需求或转淡，叠加进口货到港量预期增加且成本偏低，预计南方产区部分市场或被东北豆及进口豆替代，不过黄淮海产区余货量相对偏少，且多集中在贸易环节，考虑到基层上货节奏偏慢的因素，持货商或延续阶段性拉涨态势，产区货源偏少的利多或对市场形成提振。预计未来三个月安徽淮北净粮装车价在2.50-2.60元/斤、2.55-2.60元/斤、2.60-2.65元/斤。

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