【品种策略】铜：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	沪铜持仓高，铜矿现货TC负值加深，精废价差回落，短期利多因素占上风，但中期需求降低和供给解放可能导致铜价下降。
兴业期货	震荡	供给端矿端紧张预期和冶炼利润走弱导致供需紧平衡，但需求端不确定性和海外宏观扰动加大，导致铜价近期震荡调整为主。
永安研究	震荡	供应端紧缺逻辑支撑铜价，但季节性累库偏高抑制持续上涨动力，短期维持震荡看法。
正信期货	震荡	关税预期引发的通胀预期和国内政策积极支撑铜价高位震荡，全球铜价差距拉大，出口利润窗口打开，供给扰动加剧，库存累升，关税预期不确定性增加，宏观预期反复。
财达期货	震荡	美国再通胀风险抬升和原料端供应偏紧对铜价有支撑，但需求恢复偏慢，下游对高铜价持谨慎态度，市场整体交易提升有限，预计维持小幅震荡走势。
光大期货	震荡	LME铜和SHFE铜价格回落，受宏观经济数据不佳、美国经济衰退预期加剧以及市场对流动性担忧影响；库存变动不一，需求端节后复工情况不明朗，市场情绪谨慎，关注9200美元/吨支撑位和政策变动。
混沌天成研究	震荡	特朗普下令对铜进口可能征收新关税，导致Comex铜价上涨，同时智利电力中断影响供给。尽管国内需求未完全启动，库存增加，但美国政策预期和俄乌停战曙光带来积极因素，市场维持震荡偏强。
华泰期货	震荡	宏观不确定性较大，需求恢复缓慢，但上游矿端加工费低，限制铜价下跌空间；特朗普宣布对铜产业调查，可能征收关税；国内需求下降，库存增加，海外流动性风险存在。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

沪铜持仓高，铜矿现货TC负值加深，精废价差回落，短期利多因素占上风，但中期需求降低和供给解放可能导致铜价下降。

兴业期货

震荡

供给端矿端紧张预期和冶炼利润走弱导致供需紧平衡，但需求端不确定性和海外宏观扰动加大，导致铜价近期震荡调整为主。

永安研究

震荡

供应端紧缺逻辑支撑铜价，但季节性累库偏高抑制持续上涨动力，短期维持震荡看法。

正信期货

震荡

关税预期引发的通胀预期和国内政策积极支撑铜价高位震荡，全球铜价差距拉大，出口利润窗口打开，供给扰动加剧，库存累升，关税预期不确定性增加，宏观预期反复。

财达期货

震荡

美国再通胀风险抬升和原料端供应偏紧对铜价有支撑，但需求恢复偏慢，下游对高铜价持谨慎态度，市场整体交易提升有限，预计维持小幅震荡走势。

光大期货

震荡

LME铜和SHFE铜价格回落，受宏观经济数据不佳、美国经济衰退预期加剧以及市场对流动性担忧影响；库存变动不一，需求端节后复工情况不明朗，市场情绪谨慎，关注9200美元/吨支撑位和政策变动。

混沌天成研究

震荡

特朗普下令对铜进口可能征收新关税，导致Comex铜价上涨，同时智利电力中断影响供给。尽管国内需求未完全启动，库存增加，但美国政策预期和俄乌停战曙光带来积极因素，市场维持震荡偏强。

华泰期货

震荡

宏观不确定性较大，需求恢复缓慢，但上游矿端加工费低，限制铜价下跌空间；特朗普宣布对铜产业调查，可能征收关税；国内需求下降，库存增加，海外流动性风险存在。

【品种策略】铜：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜矿企业下调产量预期导致供应偏紧，TC难以修复，增强铜的战略属性支撑价格底部，但下游需求疲弱和精铜供应宽松限制价格上行，预计高位偏震荡。南华期货震荡铜价受流动性预期和投机情绪驱动上涨，但因宏观政治消息逆转大跌，市场趋势不明朗。全球铜库存回升，电网投资增加可能导致供需缺口，技术面关注支撑和阻力位，建议短线区间操作。财达期货震荡春节前备货需求推动下游企业下单意愿改善，但铜价创新高后现货市场成交寥寥。美联储暂停降息及美元指数上升...

同花顺期货

【品种策略】玉米：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内玉米供需较上一年度宽松，东北供应增加，储备转为抛储，需求因畜禽产能去化小幅下滑；短期市场关注节后余粮博弈，中游库存未累积，下游企业节后补库需求存在，预计回落空间受限。财达期货震荡春节期间库存消耗导致节后补库需求增加，进口管控消息推高期货价格，但政策粮源投放或限制上涨空间。光大期货多节后玉米期货表现较强，现货补涨，北港收购价格上涨，东北产区价格随之小幅上涨，华北地区价格稳中偏强，期现共振推动期价上行。正信期货中性节后国内玉米...

同花顺期货