【盘面动态】聚丙烯2505盘面收于7353（-13）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为7280元/吨（-10），华东现货价格为7350元/吨（-10），华南现货价格为7390元/吨（0）。

　　供给：内蒙宝丰50万吨新装置预计在2月底进入投产，PP一季度预计投产100万吨。本期PP开工率为77.12%（-1.9%）。近期宁波富德装置将重启，而上海石化、四川石化以及广州石化进入检修，本周检修量将维持高位，但3月开始检修量预计快速下滑，供给回升。

　　需求：本期PP下游开工率上涨速度明显放缓，大部分企业已复产。本期下游平均开工率达到47.01%（+3.39%），其中BOPP开工率为60.72%（+9.37%），CPP开工率为49.63%（+1%），无纺布开工率为36.13%（0%），塑编开工率为43.9%（+1.4%）。目前下游原材料库存和成品库存均处于中性水平，企业偏向于在低价时拿货。

　　进出口：本期出口签单量环比下降16.12%，目前出口签单量从月初的高点回落。从历史趋势看，PP出口量高峰通常集中在3月，4-6月出口量将呈逐步下降的趋势。所以从预期角度看，PP出口对需求端的支撑将逐步转弱。

　　PP基本面持续偏弱，3月后装置集中重启，加之出口逐步转弱，供给端压力回归。而需求端恢复速度已经放缓，增量空间有限，对盘面的支撑偏弱。另外从现货端反馈来看，当前中游库存偏累，PP上行阻力较大。在供增需弱的格局下，PP预计维持震荡偏弱的走势。

　　PE：供给端压力上升

　　【盘面动态】塑料2505盘面收于7846（-11）。

　　【现货反馈】油制LLDPE华北现货价格为8130元/吨（-20），华东现货价格为8150元/吨（0），华南现货价格为8280元/吨（-20）。煤制LLDPE华北现货价格为8050元/吨（-20），华东现货价格为8120元/吨（+20），华南现货价格为8180元/吨（-20）。华北、华南基差收窄，华东基差走扩。

　　供给：多套装置投产进行中，埃克森美孚和山东金诚装置均在试车阶段，并将在3月初正式投产。近期上海石化LDPE装置将重启，浙江石化HDPE装置将进入检修。从检修计划表看，本周开始PE检修损失量将进入下滑阶段，供给预计有所回升。

　　需求：PE下游开工依然处于回升阶段。本期下游平均开工率达到27.34%（+6.24%），其中农膜开工率为24.39%（+4.92%），包装膜开工率为31.15%（+7.74%），管材开工率为18.33%（+3.33%）。当前农膜和包装膜的原材料库存均低于去年同期水平，同时今年订单情况也较去年同期偏低，所以下游补库的意愿并不算强烈。但由于3月农膜将迎来春季需求高峰，所以PE需求端仍有一定的增长预期。

　　进出口：韩国LG大山两家工厂停产，其PE产能共53万吨，或给进口端带来边际影响。

　　PE盘面与现货价格同步下跌。从基本面看，上游多套装置即将投产，加之检修预计减量，供给压力上升；下游整体还在恢复当中，农膜即将进入季节性需求高峰，需求有增量预期，所以PE近期呈供需双增的格局。后续继续关注PE下游实际恢复情况。

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