美国总统签署对等关税行动命令，并表示将对进口汽车征收25%左右的关税，欧盟对俄罗斯进行第16轮制裁，其中包括对俄铝的反制，国内1月社融开门红，临近两会窗口，市场情绪偏向积极。铝土矿供应压力下降，内陆矿山积极复工复采，国内氧化铝运行产能提增明显，氧化铝出口利润刺激部分出口订单出现，暂未有产能传出明显减产消息，氧化铝生产成本重心小幅下移，氧化铝利润空间持续收窄，现货价格较期货下跌明显。电解铝生产理论成本支撑下移，电解铝生产产能高位，四川、广西等地区仍有复产产能待投放，流通货源较为充裕，铝棒累库节奏加快，铝锭社会库存累库但节奏放缓，下游企业开工率节后略有修复，对外出口依旧疲软。

　　氧化铝期现基差收敛，盘面价到达边际成本支撑位置，短期或围绕成本震荡运行，电解铝供应高位仍有增量，库存累积，需求边际修复但出口限制，短期弱现实影响铝价回调仍未结束。

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