2025年2月23日，东吴证券发布了一篇原油行业的研究报告，报告指出，美国原油库存增加，国际油价小幅波动。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点 【美国原油】 1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别75.6/71.7美元/桶，较上周分别+0.0/-0.1美元/桶。
2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.2/4.3/3.9/0.2亿桶，环比+432/+463/-31/+147万桶。
3）原油产量：美国原油产量为1350万桶/天，环比+0万桶/天。美国活跃原油钻机本周477台，环比+7台。美国活跃压裂车队本周188部，环比+7部。
4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1542万桶/天，环比-2万桶/天；美国炼厂原油开工率为84.9%，环比-0.1pct。
5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口量为582/438/144万桶/天，环比-49/+47/-96万桶/天。
【美国成品油】
1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别87/103/89美元/桶，环比-1.1/-0.4/-5.1美元/桶；与原油价差分别12/27/13美元/桶，环比-1.0/-0.3/-5.0美元/桶。
2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.5/1.2/0.4亿桶，环比-15/-205/+68万桶。
3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别919/472/166万桶/天，环比-16/+18/+5万桶/天。
4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别824/436/146万桶/天，环比-34/+68/-7万桶/天。
5）成品油进出口：①美国汽油进口量、出口量、净出口量分别1/90/89万桶/天，环比-4/-7/-3万桶/天。②美国柴油进口量、出口量、净出口量分别27/92/65万桶/天，环比+2/-17/-19万桶/天。③美国航空煤油进口量、出口量、净出口量分别12/23/11万桶/天，环比-6/+10/+16万桶/天。投资要点
【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）；建议关注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。
【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险。

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