● 本报记者 马爽

　　“鲜鸡蛋一斤3.68元！”家住北京市丰台区六里桥附近的徐阿姨对中国证券报记者表示，春节后家附近的菜市场一斤鸡蛋价格还不到3.7元，而春节前最高价逼近6元。

　　记者近期走访北京市区多家超市和菜市场发现，春节过后，鸡蛋价格显著回落。业内人士表示，目前鸡蛋市场供应维持高位，而需求端受春节效应影响处于年度偏低水平，供需格局宽松造成近期鸡蛋价格显著下跌。去年蛋鸡养殖盈利水平较为可观，在养鸡赚钱的示范效应下，补栏量持续走高，奠定了上半年蛋鸡新开产以及存栏偏高且持续增加的基础，而鸡蛋消费仍处淡季。因此，上半年蛋价整体反弹空间或受限，甚至不排除再次探底的可能。

　　蛋价显著下跌

　　春节过后，全国鸡蛋市场继续降温，价格显著下跌。

　　以京城“菜篮子”——北京新发地农产品批发市场信息为例，2月21日，散装鸡蛋平均价为3.95元/斤，1月27日（腊月二十八）则为5元/斤，期间累计下跌21%。

　　不仅是北京，放眼全国鸡蛋市场，春节过后均呈现走低态势。农业农村部发布的数据显示，截至2月21日，中国鸡蛋市场平均批发价为4.185元/斤，较1月27日的4.97元/斤累计下跌15.79%。

　　期货方面，文华财经数据显示，本周，鸡蛋期货主力合约价格出现大幅下跌，2月18日盘中最低触及3185元/500千克，创下今年1月9日以来新低；2月21日收报3196元/500千克，本周累计下跌3.39%。

　　“鸡蛋现货市场存在着明显的季节性特征，春节后现货价格多以弱势下滑为主。”五矿期货农产品研究员王俊表示，这主要体现在以下三个方面：首先，供应端出现库存积累，蛋鸡在春节期间照常生蛋，但流通市场因春节假期而关闭，积压的库存容易在节后形成抛压；其次，春节期间交易市场关闭，老鸡淘汰受阻，增加额外的供应；最后，节后属于消费淡季，市场备货需求持续性较差。

　　就今年春节后鸡蛋市场情况来看，王俊介绍，一方面，开市价偏低，产区方面，以河北辛集为例，开年价为2.78元/斤，位于多年以来偏低位置，较节前下跌1.15元/斤，跌幅偏大；产区方面，北京开年价为3.05元/斤，一度倒挂周边红蛋产区价格，侧面印证产区库存压力偏大，绝对位置同样位于多年低点附近。另一方面，库存积累较为明显，开年后流通环节库存平均达到1.71天，生产环节库存平均达到1.97天，处于近几年高位，间接证明存栏量不小，在需求一般的情况下，供应规模或过剩。

　　中粮期货研究院农产品高级研究员关壹麟表示，春节后至3月为鸡蛋市场传统消费淡季，家庭库存消化缓慢，食品厂及餐饮需求恢复滞后，现货市场进入传统淡季。尽管元宵节前蛋价有止跌迹象，但上周末的开学备货高峰期，市场走货情况远不及预期，主产区价格下滑，销区价格也出现不同程度的走弱，进一步打击市场信心。2月17日，鸡蛋期货近月合约价格大幅跳水，反映当前市场供强需弱矛盾激化。

　　蛋鸡存栏量维持偏高水平

　　从基本面来看，王俊认为，上半年鸡蛋市场将呈现显著的供强需弱态势。

　　去年蛋鸡养殖盈利水平直接决定了今年上半年鸡蛋市场供应情况。王俊表示：“去年上半年，市场预期较为悲观，蛋价持续在成本价以下运行，最终导致市场出现蛋鸡超淘情况。随后种源问题以及由此衍生的鸡苗存活率、产蛋率不高等问题爆发，2024年下半年蛋价整体强于预期。尤其在成本端明显走弱的背景下，蛋鸡养殖盈利较为可观，同比持续维持偏高水平。在养鸡赚钱的示范效应下，鸡苗补栏量持续增加，鸡苗价格也居高不下，奠定了今年上半年蛋鸡新开产以及存栏偏高且持续增加的基础。”

　　卓创资讯数据显示，2024年单斤鸡蛋盈利同比涨幅超40%，蛋鸡养殖盈利颇丰。不过，进入2025年，蛋鸡养殖盈利水平有所收窄。其中，2月全国主产区蛋鸡养殖盈利水平显著下降，2月1日-13日单斤鸡蛋平均盈利仅为0.08元，较1月平均盈利水平下跌92.92%。

　　消费方面，卓创资讯鸡蛋分析师刘宏表示，目前鸡蛋市场仍处消费淡季，学校、食品企业短暂补货后，利多因素支撑乏力，目前主要的销售压力集中在流通环节。从流通环节来看，目前多数业者走货速度不快，下游参市积极性较前期有所降低，且基于当前弱势行情影响，部分业者仍对后市担忧。而在节后库存向下转移后，生产环节心态较为稳定，普遍顺势出货，少数养殖单位由于饲料成本提升，略存惜售情绪，但基于淡季价格弱势行情，暂时仍可接受。

　　从补栏趋势来看，王俊表示，去年三、四季度鸡苗补栏量同比明显偏高，累计超过2023年同期水平，或导致今年一、二季度新开产蛋鸡数量持续增加。因此，2025年上半年鸡蛋均价大概率会弱于2024年同期水平。

　　“在消费支撑空间有限的背景下，未来几个月的供应水平将成为影响蛋价的关键因素。”王俊说。

　　不排除再次探底的可能

　　展望后市，王俊表示，上半年处于鸡蛋消费淡季，需求端支撑题材较少，在去年三、四季度鸡苗偏高补栏量的压制下，今年一、二季度鸡蛋市场面临较大的新开产压力，叠加老鸡延淘因素，或制约上半年蛋价的反弹动力。随着春节后第一轮备货的结束，不排除未来蛋价有二次探底的可能。

　　在刘宏看来，目前鸡蛋现货市场购销疲弱，市场仍处探底阶段，2月中下旬蛋价仍有下滑预期。而随着价格跌至阶段性低位，批发市场、冷库等终端消费或会逐步改善，蛋价磨底阶段过渡后，叠加节假日因素逐步增加，或在3月逐渐上移，但考虑到供应水平因素影响，上半年蛋价水平或略低于往年同期水平。

　　关壹麟认为，当前，供给端面临蛋鸡存栏量维持高位以及延淘压力，而需求端淡季特征显著，鸡蛋现货价格持续承压。根据往年鸡蛋价格的季节性运行规律来看，清明、“五一”备货需求或会带动4月蛋价边际回暖，但在当前供大于求格局下，现货价格反弹空间受到高存栏因素压制。鸡蛋期货方面，近期，近月合约价格受高库存及弱需求现实冲击一度出现加速下跌，远月合约价格在成本支撑与产能去化预期下较为抗跌。在现货市场尚未出现有效支撑前，预计鸡蛋期货合约价格将延续近弱远强格局。