行情表现

日内消息

　　1、冶炼厂扩大出口布局，预计下周铜升水将有回升

　　日内主流平水铜对当月合约报贴水140元/吨-贴水120元/吨，好铜报贴水120元/吨-贴水80元/吨。日内部分进口铜集中流入，加上下游消费疲软，市场升水小幅下行。国内节后累库增量逐渐减少，加上冶炼厂扩大出口布局，预计下周铜升水将有回升。(SMM)

　　2、铜价居高不下 铜线缆企业新订单增速放缓

　　本周(2月14日至2月20日)，铜线缆企业的开工率达到70.08%，比上周上升了12.97个百分点，但增速有所放缓。与去年农历同期相比，开工率下降了12.6个百分点，与预期开工率相比仅高出1.3个百分点。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　2月21日上海1#电解铜现货价格报价77330.00元/吨，相较于期货主力价格（77020.00元/吨）升水310.00元/吨。

　　2月14日沪铜期货库存录得230281.00吨，较上一交易日增加45464.00吨。

机构观点

　　广州期货：铜价区间震荡偏强，等待新驱动

　　综述：当前海外关税政策的不确定性虽对风险偏好形成一定影响，但通胀预期交易暂未结束，短期铜价难有明显下跌动力，国内两会前政策预期博弈仍在，小作文持续扰动市场情绪。铜矿tc负值继续走低背景下，仍需关注冶炼厂生产动态，当前库存仍处季节性累增中，供需矛盾暂不大，价格震荡偏强运行，等待新驱动。参考76800-78000。

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