【品种策略】生猪：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	空	供应持续增长且猪病扰动减少，导致生猪期货价格承压，市场情绪看空09合约，建议逢高沽空。
恒泰期货	震荡	规模养殖场出栏恢复导致猪价走弱，但饲料价格反弹对猪价形成支撑，预计短期猪价在14-15元/公斤区间震荡，长期供需改善建议逢低布局多单。
永安研究	震荡	现货价格略有反弹，但南方高价区需求乏力，供应恢复趋势明确，消费淡季现货价格可能回归成本线甚至跌破，期货各合约贴水表达周期和季节性预期，需关注养殖端情绪、产能调整、需求和疫病等因素。
财达期货	震荡	生猪现货市场稳中偏强，但消费支撑不足，市场涨跌动力均有限。养殖端挺价情绪和学校备货拉动需求，但价格上涨抑制下游积极性，预计短期低位区间震荡。
光大期货	震荡	生猪期货价格受现货价格小幅反弹提振，但整体市场仍受上半年供给端抑制影响。北方出栏缩减和屠企提价支撑价格，南方需求乏力导致高价区价格微跌。二次育肥影响仍存不确定性，需关注市场情绪和补栏进展。
正信期货	偏空	基于生猪基本面周期判断，2025年生猪价格整体趋势可能偏弱，供给增加可能导致价格下滑，建议反弹后做空淡季合约。套利策略建议利用近远期价差高水平进行反套操作。
申银万国	震荡	节后消费淡季叠加能繁母猪存栏恢复，生猪供应有望增加，二次育肥情绪增加不利于近月价格，长期供应过剩预期导致价格弱势震荡。
华泰期货	震荡	生猪期价受供需矛盾影响，供强需弱局面持续，尽管现货止跌，但长期来看价格难有较大起色，未来出栏量可能增加，导致盘面价格震荡偏弱运行。

生猪机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

空

供应持续增长且猪病扰动减少，导致生猪期货价格承压，市场情绪看空09合约，建议逢高沽空。

恒泰期货

震荡

规模养殖场出栏恢复导致猪价走弱，但饲料价格反弹对猪价形成支撑，预计短期猪价在14-15元/公斤区间震荡，长期供需改善建议逢低布局多单。

永安研究

震荡

现货价格略有反弹，但南方高价区需求乏力，供应恢复趋势明确，消费淡季现货价格可能回归成本线甚至跌破，期货各合约贴水表达周期和季节性预期，需关注养殖端情绪、产能调整、需求和疫病等因素。

财达期货

震荡

生猪现货市场稳中偏强，但消费支撑不足，市场涨跌动力均有限。养殖端挺价情绪和学校备货拉动需求，但价格上涨抑制下游积极性，预计短期低位区间震荡。

光大期货

震荡

生猪期货价格受现货价格小幅反弹提振，但整体市场仍受上半年供给端抑制影响。北方出栏缩减和屠企提价支撑价格，南方需求乏力导致高价区价格微跌。二次育肥影响仍存不确定性，需关注市场情绪和补栏进展。

正信期货

偏空

基于生猪基本面周期判断，2025年生猪价格整体趋势可能偏弱，供给增加可能导致价格下滑，建议反弹后做空淡季合约。套利策略建议利用近远期价差高水平进行反套操作。

申银万国

震荡

节后消费淡季叠加能繁母猪存栏恢复，生猪供应有望增加，二次育肥情绪增加不利于近月价格，长期供应过剩预期导致价格弱势震荡。

华泰期货

震荡

生猪期价受供需矛盾影响，供强需弱局面持续，尽管现货止跌，但长期来看价格难有较大起色，未来出栏量可能增加，导致盘面价格震荡偏弱运行。

【品种策略】豆粕：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多由于美豆种植面积预期下滑和南美供应高于正常水平，加上国内大豆库存下降和豆粕库存上升，表观消费量大幅增加，显示需求强劲，支撑豆粕期货价格上涨。南华期货偏多由于巴西贴水不断上行支撑豆粕05成本，加上现货逻辑仍存，预计在抛储落地前豆粕价格将维持高位震荡，建议紧跟现货节奏低多为主。正信期货震荡美元走弱及美豆种植面积减少预期支撑美豆震荡走高；国内油厂开工率上升缓解供应紧张，但预期停机检修将加剧豆粕供应短缺，短期豆粕偏强。混沌天成研...

同花顺期货

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【品种策略】锌：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡欧盟对俄制裁提振有色金属价格，但国内锌矿供应增加，需求疲软，库存累积，市场现货无升水，成交清淡，短期反弹高度有限，需等待旺季及政策指引。永安研究中性内需偏弱，TC持续回升，供应恢复预期，但现实流通库存偏低，海外关税政策干扰，建议观望。光大期货偏空锌锭库存增加且基本面中性偏弱，锌价偏弱看待；尽管LME去库多日，但量级难以确定，关注现货升水报价情况。反弹可能由下游低价补货带动库存走低。正信期货震荡宏观通胀预期支撑锌价，但供给端锌矿增产预期和加...

同花顺期货

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